比特幣在關稅風暴中展現韌性：加密市場、法規與宏觀經濟的交會點

本週金融市場的主旋律毫無疑問是「關稅」。美國總統川普再次上演關稅政策的「進退兩難」，一開始對進口商品加徵關稅的消息引發市場恐慌，導致股市與加密貨幣大幅下挫；但在新一輪非中國進口商品關稅暫緩90天後，市場又逐漸回穩。比特幣價格亦隨著政策消息起伏，最終回到上週的水準——約82,000美元。

這樣的價格波動引發市場一個老問題的再度討論：比特幣是避險資產，還是高風險資產？雖然它未能像黃金般完全穩定，但在市場劇烈波動中展現出的抗跌性，讓許多投資人重新審視其資產配置的角色。

宏觀經濟與加密資產的連動性

從宏觀角度來看，當前全球經濟正處於高度不確定性之中。美國的貿易政策搖擺不定，聯準會對利率的態度亦趨保守，加上地緣政治風險與通膨陰影未除，這些因素都推升了市場對避險資產的需求。比特幣在這樣的背景下，儘管仍屬波動性資產，但其「去中心化」、「抗審查」、「稀缺性」等特質，正在吸引越來越多機構投資人將其視為新一代的「數位黃金」。

然而，加密貨幣市場與傳統資本市場的連動性也日益提高。尤其是現在，許多比特幣衍生產品，例如ETF、期貨與選擇權，已在主流交易所上市，使得比特幣與股市、債市的相關性更趨明顯。這意味著，宏觀經濟任何風吹草動，都可能直接反映在加密市場上。

法規變化與產業影響

除了市場反應，過去一週的另一大焦點是加密貨幣產業的監管環境出現重大變化。首先，美國證券交易委員會（SEC）新主席Paul Atkins正式上任，象徵著川普政府對加密產業的監管態度將更為寬鬆。同時，司法部關閉了專責加密犯罪的執法單位，引發民主黨人士與投資人對政府打擊非法活動意願的質疑。

此外，SEC也批准了乙太幣（ETH）ETF選擇權的交易，這不僅有助推動乙太幣的機構採用，也為整體DeFi（去中心化金融）市場注入一劑強心針。川普政府更進一步撤銷一項針對DeFi交易的爭議性會計規則，被視為對加密產業的一大讓步。

DeFi的韌性與潛在風險

在市場劇烈下跌的同時，去中心化金融（DeFi）展現出令人驚訝的韌性。據報導，Aave等平台的存款量創下新高，顯示在恐慌中，仍有大量資金選擇進入DeFi避險。然而，這樣的表現並非全無風險——近期HyperLiquid平台的中心化問題與價格操縱事件，再度提醒投資人：即使是聲稱去中心化的平台，也可能藏有風險漏洞。

此外，DeFi的監管未明亦是一大隱憂。雖然川普政府目前採取相對寬鬆的立場，但未來政黨輪替或立法政策的改變，仍可能對整個產業造成巨大衝擊。投資人不可掉以輕心，應審慎評估各平台的治理結構與風險控管機制。

從技術創新看未來前景

而在技術面上，比特幣Layer 2解決方案也有新進展。Rootstock即將發布支援BitVMX的SDK，象徵著比特幣生態系正逐步邁向更高的可擴展性與應用層級。技術創新的腳步未曾停歇，這將有助提升整個區塊鏈產業的實用性與多樣性。

結語：風險與機遇並存的加密未來

總體而言，這一週的市場波動與政策變化，再次證明加密貨幣已不再只是邊緣資產，而是金融市場不可忽視的一環。比特幣的韌性、DeFi的成長、政策的鬆綁、技術的演進……這些因素共同構築出一個既充滿機遇、也潛藏風險的未來。

對於投資人而言，最重要的不只是追逐短期收益，而是深入了解背後的宏觀環境、監管動態與技術發展，並做好風險管理。在這個快速變動的時代，唯有保持前瞻視野與靈活應變的能力，才能在加密世界中立於不敗之地。

文章來源:https://www.coindesk.com/opinion/2025/04/11/weekly-recap-crypto-emerges-from-the-tariff-war