加密市場震盪再起：比特幣與主流幣回調，背後的經濟與政策風險解析

在週二迎來一波短暫反彈後，加密貨幣市場於週三亞洲早盤遭遇獲利了結潮，比特幣（BTC）、以太幣（ETH）與艾達幣（ADA）等主流加密貨幣均出現超過3%的跌幅，整體加密市值在24小時內下滑3.3%。

比特幣價格從週二高點超過84,200美元，回落至接近83,500美元。以太幣與艾達幣跌幅更深，達到5%。XRP雖然同步下跌，但其技術走勢預示著未來可能進一步下探。不過，在基本面方面，XRP的ETF申請有所進展。ProShares在本週二修訂了其美國上市的現貨XRP ETF申請，並預計於4月30日推出。

大型投資人賣壓減緩，但累積動能不足

根據鏈上分析公司CryptoQuant的數據，大型比特幣持有者的每日拋售量已從2月底的80萬枚大幅減少至目前的30萬枚，顯示拋售壓力正在緩和。然而，這並不代表市場轉為樂觀。大型投資人過去一週持有量減少約3萬枚比特幣，月度累積率也從3月底的2.7%降至僅0.5%，創下2月20日以來新低。

這反映出即便價格回穩，市場對後市仍抱持觀望態度。特別是在全球宏觀經濟與政策風險交織下，資金進場意願趨於保守。

中國經濟數據與股市走勢對市場信心的影響

中國第一季GDP成長率達5.4%，表面數據亮眼，但香港股市仍持續下挫，週三早盤跌幅一度達2.9%。這顯示市場對中國經濟復甦的可持續性存疑，尤其在美中貿易關係再度緊張、關稅議題持續發酵的背景下，風險資產如加密貨幣自然也受到牽連。

此外，隨著美國對中國進口產品的潛在新一輪關稅政策逐步明朗化，市場恐慌情緒升溫，投資人紛紛選擇減少風險曝險資產，進一步加劇加密貨幣的波動性。

美國經濟前景與比特幣的避險角色

Unity Wallet營運長James Toledano指出，美國經濟衰退的擔憂正在升溫，許多金融機構已大幅下調成長預期至0.1%至1%之間。儘管部分市場人士認為這些風險已反映至股市，但他認為尚未見底。

在這樣的不確定環境中，比特幣作為去中心化資產的吸引力反而可能增加。特別是若特朗普再度掌權，其潛在政策將再次為宏觀經濟帶來不確定性，進一步推升對抗通膨與貨幣政策干預的加密資產需求。不過，這種吸引力並不代表風險消失，反而可能因政策突變與監管壓力而變得更加複雜。

政策與監管的不確定性仍是最大風險

目前美國SEC對加密貨幣ETF的態度仍保守，雖然部分現貨ETF如比特幣、以太幣已有突破，但像XRP這類尚未全面獲批的產品仍處於政策觀望階段。若監管政策轉趨嚴格，或加強對交易所及加密資產的審查，將可能對市場造成重擊。

此外，全球央行貨幣政策與利率走向也是觀察重點。若通膨壓力再起，迫使各國央行延後降息或再度升息，不僅會削弱市場流動性，也將對加密資產的資金動能產生壓力。

投資人該如何因應當前局勢？

在當前多重風險交錯的環境下，投資人應加強風險控管，不盲目追漲殺跌。建議採用分批布局與長期持有策略，避免受到短期市場情緒左右。同時，關注政策動向與宏觀經濟數據，將有助於及早掌握潛在趨勢轉折點。

總體而言，加密市場的高波動性仍是常態，短期內仍難以擺脫宏觀經濟與政策風險的影響。唯有透過深入分析與審慎規劃，才能在這場數位資產浪潮中站穩腳步。

文章來源:https://www.coindesk.com/markets/2025/04/16/cardano-s-ada-leads-majors-slide-amid-bitcoin-profit-taking-proshares-amends-xrp-etf