比特幣槓桿多單下滑？期權與ETF流量揭示機構投資者的強勁看漲情緒

發布日期：2025年05月17日 12:41 | 分類：加密貨幣分析

摘要：儘管比特幣價格在30天內上漲24%，但Bitfinex的槓桿多單卻下降18%。期權市場的積極信號和現貨比特幣交易所交易基金（ETF）的流入表明，機構投資者仍然對比特幣抱持強烈的看漲情緒。

市場背景與現況

比特幣在過去30天內上漲了23.7%，然而，在此期間，Bitfinex上的交易員削減了超過18,000枚比特幣的槓桿多單。這種在保證金市場上的獲利回吐引發了猜測，即專業交易員可能對目前104,000美元的價格水平並非完全有信心。從4月16日到5月16日，Bitfinex的保證金多單從80,387枚比特幣下降到65,889枚比特幣。這種轉變標誌著與2月中旬至3月中旬期間強勁的看漲保證金需求逆轉，當時比特幣的價格從97,600美元跌至82,500美元。目前保證金多單的減少可能表明是健康的獲利回吐，而不是轉向看跌動能。

核心分析

比特幣在5月8日突破100,000美元，大約在保證金多單達到峰值的三週後，因此這種舉動背後的原因尚不完全清楚。儘管如此，如果認為Bitfinex的巨鯨們已經採取了看跌的前景，那就錯了。他們的保證金多單現在總計68億美元，而保證金空單僅為2500萬美元，顯示出看漲和看跌頭寸之間的巨大差距。這種差異主要是由於Bitfinex的保證金交易年利率較低，為0.7%。相比之下，那些使用槓桿進行90天比特幣期貨交易的人需要支付6.3%的年化溢價。這種差距創造了套利機會。例如，一個人可以在保證金上開設比特幣多單，同時出售等值的比特幣期貨頭寸，從而從利率差異中獲益。保證金交易員也往往比普通投資者擁有更長的時間框架和更高的風險承受能力，因此他們的頭寸變化受短期價格波動的影響較小。為排除僅限於保證金市場的因素，查看比特幣期權是有用的。如果交易員預期會出現調整，對賣出期權的需求就會增加，從而將25%的Delta偏斜推高至6%以上。在看漲時期，這一指標通常會降至-6%以下。

目前的-6%期權Delta偏斜顯示出對比特幣價格的信心，即使過去兩週的數據範圍從中性到略微看漲。這表明巨鯨和做市商並不太擔心一再未能突破105,000美元的障礙。一些樂觀情緒的增強，儘管對槓桿看漲頭寸的需求有所下降，但來自5月1日至5月15日美國現貨比特幣交易所交易基金（ETF）的24億美元淨流入。因此，比特幣保證金多單的下降並不意味著機構交易員正在轉為看跌，尤其是在考慮到比特幣期權市場時。

風險與機會

儘管這些數據並未顯示比特幣是否更接近突破105,000美元，但擁有68億美元的槓桿保證金多單這一事實清楚地表明，專業交易員仍然對價格前景持高度樂觀態度。然而，市場波動性仍然是風險之一，任何突發的負面消息或監管變化都可能導致價格大幅下跌。 另一方面，如果比特幣能夠成功突破105,000美元的阻力位，並且機構資金持續流入，則可能會進一步推高價格，為投資者帶來可觀的收益。

未來展望

未來幾個月，比特幣的價格走勢將受到多種因素的影響，包括宏觀經濟環境、監管政策以及機構投資者的參與程度。如果通脹壓力持續存在，且各國央行維持寬鬆的貨幣政策，比特幣作為一種避險資產可能會繼續受到追捧。此外，隨著越來越多的機構投資者進入加密貨幣市場，比特幣的價格穩定性可能會有所提高。然而，監管方面的不確定性仍然是市場面臨的一個主要風險。 因此，投資者在做出投資決策時應謹慎評估風險，並充分了解市場的最新動態。

結論

總之，儘管Bitfinex的比特幣槓桿多單有所下滑，但期權市場的積極信號和現貨比特幣ETF的流入表明，機構投資者仍然對比特幣抱持強烈的看漲情緒。市場波動性依然存在，但整體前景仍然樂觀。 投資者應密切關注市場動態，並謹慎評估風險，以做出明智的投資決策。

免責聲明：本文僅供參考，不構成投資建議。投資加密貨幣有風險，請謹慎決策。

文章來源:https://cointelegraph.com/news/bitfinex-bitcoin-longs-total-6-8-b-while-shorts-stand-at-25-m-time-for-btc-to-rally