比特幣價格進入「空氣口袋」區間，波動性加劇將成為新常態？

隨著比特幣價格在過去一週兩度跌破75,000美元大關，市場的焦點再次聚焦於這項加密資產的未來走勢。從2025年1月20日創下歷史新高109,000美元後，比特幣持續拉回，進入了Glassnode所稱的「空氣口袋」區間，即70,000至80,000美元的價格帶。這段區間內的供給稀少，預示著未來價格波動可能變得更加劇烈。

什麼是「空氣口袋」？為何這裡特別重要？

所謂的「空氣口袋（Air Pocket）」，在加密貨幣技術分析中，代表價格快速上升或下降但未經盤整的區域。這次的空氣口袋源自於2024年11月川普總統當選後，比特幣從70,000美元一路飆升至超過100,000美元，中間幾乎沒有價格在該區間內交易或停留，導致這段區域的供需極度不平衡。

根據UTXO（未花費交易輸出）資料顯示，價格在70,000至80,000美元間的流通量極低，僅佔總供應量的2%。換句話說，這段區間內幾乎沒有人持有比特幣，也就意味著缺乏支撐或阻力，導致價格在此區間內容易出現劇烈變化。

短期持有者承壓，市場情緒轉趨保守

目前約有25%的比特幣供應處於虧損狀態，主要由近155日內買入的短期持有者所持有。這表示短期投資者可能因應心理壓力而出現恐慌性拋售，進一步加劇價格波動。從市場心理學角度來看，當大多數短期持有者處於虧損狀態時，市場傾向轉為防禦性操作。

宏觀經濟與政策走向：比特幣未來的影響因素

從宏觀經濟的角度來看，近期美國聯準會對利率政策持續保持緊縮立場，美元強勢回升，對風險性資產如比特幣形成壓力。同時，全球經濟成長放緩與地緣政治風險升高，也使得投資人更傾向保守資產配置。

此外，監管政策同樣是影響比特幣走勢的關鍵因素。美國證券交易委員會（SEC）近期對幾家加密貨幣交易所祭出更嚴格規範，並加速推動對穩定幣與加密資產的分類法規。這對市場信心與資金流動性構成不小的挑戰。

技術面分析：價格是否會回測支撐？

從技術分析來看，比特幣若無法在70,000至80,000美元區間建立穩定支撐，則不排除將回測更低的支撐位，如65,000甚至60,000美元。相反地，若能在此區間獲得市場共識與資金承接，則有機會再次挑戰90,000美元以上的高點。

值得注意的是，長期持有者的成本基礎通常較低，因此在價格回落時不易受到干擾，這些長期持有者可能成為穩定市場的關鍵角色。

投資人應留意的風險與建議

當前市場正處於高度不確定性之中，以下是投資人應關注的幾項風險與建議：

• 高波動性風險：由於「空氣口袋」區間內供需極度稀少，價格容易出現劇烈波動，建議設立停損與風控機制。
• 政策與監管變數：留意各國對加密貨幣的監管政策變化，特別是美國、歐盟與亞洲市場。
• 流動性風險：若市場出現大規模清算或恐慌，可能出現短時間內難以成交的流動性問題。
• 情緒面衝擊：短期持有者的情緒容易被新聞與價格波動影響，造成連鎖效應。

結語：波動中尋找機會

儘管比特幣價格近期進入技術面與情緒面皆不穩定的「空氣口袋」區間，但這也為長期投資者提供了重新佈局的契機。未來關鍵在於市場是否能在此區間建立共識，形成新的支撐帶。投資人應以謹慎的態度看待當前波動，並持續關注宏觀經濟與政策走向，以調整自身策略。

文章來源:https://www.coindesk.com/markets/2025/04/09/bitcoin-likely-to-become-more-volatile-after-entering-usd70k-usd80k-air-pocket