AI 概念幣下跌背後的警訊：從 Nvidia 選擇美國建廠談起

人工智慧（AI）概念幣在過去 24 小時內表現不佳，明顯落後於比特幣與其他主流加密貨幣。這波下跌與晶片大廠 Nvidia 近期的動向有密切關聯。Nvidia 公布將在美國本土建造 AI 超級電腦，這一舉動表面上看是利多消息，但市場反應卻出現了意外的波動，特別是在 Nvidia 的賣權（put options）交易上出現了異常活躍的現象，顯示背後或許隱藏著更深層的市場情緒與風險意識。

AI 概念幣全面走弱，市場信心動搖

根據 CoinGecko 的數據，比特幣（BTC）在過去 24 小時上漲 0.6%，來到 $85,500 美元，然而與 AI 概念相關的幣種卻普遍下跌。Bittensor（TAO）下跌 3.6%，Render Network（RNDR）下跌 1.7%，Fetch.ai（FET）、Sei（SEI）以及 The Graph（GRT）等也下跌約 2%。

這種背離走勢引發市場關注。AI 概念幣此前因為 AI 熱潮而被視為具有潛力的投資標的，為何在 Nvidia 公布重大利多之際反而表現不佳？值得深入探討。

Nvidia 賣權異常活躍，市場擔憂升溫

根據金融數據分析平台 Convex Value 的追蹤，Nvidia 在 4 月 15 日的短期期權市場出現異常活動，尤其是多筆「價外」（out-of-the-money）賣權交易，集中在 $100、$85、$60、甚至 $50 的執行價，這些價格遠低於當前現貨價格 $110。

這些賣權多數在 4 月 17 日至 5 月 16 日之間到期，代表市場可能預期 Nvidia 股價將在短期內劇烈波動。通常，投資人會在預期市場下跌時購買賣權作為避險（hedge）手段，如同對沖保險。

Substack 資訊平台 Merlin Capital 更直言：「有人知道些什麼。」這樣的語氣反映出市場對於 Nvidia 背後潛在消息的不安，進一步擴散到了與 AI 有關的加密貨幣市場。

宏觀經濟與政策背景：美國製造的戰略意涵

Nvidia 將 AI 超級電腦的生產重心遷回美國，其實與當前美國政府大力推動「晶片法案」（CHIPS Act）與「再工業化」政策密切相關。拜登政府欲透過補助與稅收優惠，鼓勵高科技製造業回流，以降低對中國與亞洲供應鏈的依賴。

表面上這是利多：AI 產業獲得政策支持，供應鏈更穩定。但在金融市場中，短期的資金避險行為卻可能來自於對政策變動的過度解讀，或對全球地緣政治風險的擔憂，例如美中科技戰升溫、晶片出口限制加劇等。

AI 概念幣的脆弱性與投資風險

AI 概念幣雖然搭上了人工智慧的長期成長趨勢，但目前仍多屬於早期開發階段，缺乏穩定的商業模式與營收基礎。例如，Render Network 雖然提供去中心化 GPU 算力供應，但市場需求仍不穩定；Bittensor 的分散式機器學習模型仍在測試與擴展中。

這些項目的評價高度依賴投資人對 AI 發展的預期與市場情緒。一旦出現宏觀變數（如經濟衰退、利率上升）或技術應用未如預期，就容易成為資金撤離的首選。

投資人應關注的關鍵風險與建議

• 波動性風險：AI 概念幣的價格波動遠高於主流幣，短期內受消息面影響劇烈。
• 監管風險：隨著加密貨幣與 AI 的融合，未來可能受到更多監管機構的關注與規範。
• 技術與應用落地風險：若 AI 區塊鏈專案無法實現有效商轉，將面臨價值重估壓力。
• 地緣政治風險：AI 與晶片高度敏感於國際政治動向，任何制裁或貿易政策變動都可能造成系統性衝擊。

結語：短期震盪不改長期趨勢，但需謹慎布局

AI 與區塊鏈的結合仍是值得長期關注的方向，但在投資上需清楚區分「概念」與「實現」的差異。短期的市場異動，例如 Nvidia 賣權異常活躍，可能只是避險操作，也可能是市場對某些潛在風險的前奏。無論如何，投資人應保持警覺，謹慎評估風險，並以資產配置與長期視野應對未來的市場變化。

文章來源:https://www.coindesk.com/markets/2025/04/15/ai-crypto-tokens-nurse-losses-as-nvidia-bearish-options-bets-cross-the-tape