宏觀風險壓力下的市場動盪：AI相關資產與加密貨幣同步下挫

美股與加密市場週三晚間情緒急轉直下，導火線來自於AI晶片巨頭Nvidia（輝達）在盤後交易中股價大跌8%，原因是受美國政府新一波對中出口限制的影響，公司在財報中揭露將對其H20晶片出口中國業務計提55億美元的減損費用。

此一利空消息不僅重創Nvidia，也對其他與人工智慧有關的加密貨幣帶來連鎖效應。比特幣（Bitcoin）價格由日內高點86,440美元滑落至83,600美元；XRP與Cardano（ADA）分別下跌2%與4%；反映整體市場的CoinDesk 20指數則下跌逾2%。

AI概念資產面臨估值修正風險

近年AI概念股與AI應用型加密貨幣因市場對生成式AI與大模型技術的高度期待而水漲船高。然而，這波Nvidia因地緣政治因素而遭遇的重擊，揭示了AI產業與其資產定價對政策風險的高度敏感性。

根據美國監管單位的最新規定，H20晶片被列為限制出口中國的項目，反映華盛頓當局持續擴大對中國高階半導體技術的封鎖。這也意味著AI晶片供應商在全球市場佈局上，將面臨嚴重不確定性，進而影響整體產業估值。

加密貨幣市場的宏觀敏感性提升

此次市場波動也凸顯出加密貨幣對宏觀經濟事件的反應越來越即時。過去被視為「與傳統金融脫鉤」的比特幣，如今與風險資產（如科技股）呈現高度正相關，尤其在Nvidia等科技巨頭股價波動時更為明顯。

此外，市場觀察人士指出，近來比特幣與Nasdaq期貨走勢趨於同步，顯示投資人視其為類似高風險投資工具，當科技股面臨利空時，加密資產亦難以獨善其身。

法規與政策風險不容忽視

此次事件再次提醒市場參與者，不論是AI產業還是加密貨幣，皆無法跳脫法規與政策風險。除了美中科技戰之外，美國國內貨幣政策走向也是關鍵變數之一。

聯準會主席鮑威爾將於本週在芝加哥經濟俱樂部發表談話，市場高度關注其對經濟前景的看法與利率政策的暗示。若通膨預期繼續下滑，聯準會可能啟動所謂的“壞消息降息循環（bad news rate cuts）”，這可能對風險資產帶來短期支撐，但也暗示經濟基本面正在惡化。

消費數據與未來展望

市場正在等待3月美國零售銷售數據的公布，預期月增1.2%。若數據優於預期，可能短暫舒緩對經濟衰退的擔憂。然而，許多分析師認為該數據屬於「落後指標」，無法反映本月以來貿易緊張升溫的最新情勢。

投資人應注意的風險與建議

• 地緣政治風險：AI與加密貨幣資產正處於全球政策角力的風口，應密切關注中美科技戰的發展。
• 法規不確定性：美國對AI晶片與加密貨幣的監管政策仍在快速演變，影響企業營運與資產估值。
• 宏觀經濟波動：通膨、利率與消費數據等皆會影響市場風險偏好，建議投資人保持靈活配置。
• 市場情緒與槓桿風險：高估值資產在情緒轉折時容易出現劇烈波動，應避免過度槓桿操作。

結語：風險資產進入敏感期

無論是AI熱潮還是加密貨幣的區塊鏈創新，這些資產的未來潛力無庸置疑。然而，短期內政策風險與宏觀變數的交織，使得市場進入高敏感狀態。投資人在享受創新紅利的同時，也須有足夠的風控意識與宏觀視野，才能穩健前行。

文章來源:https://www.coindesk.com/markets/2025/04/15/bitcoin-slips-with-xrp-ada-as-nvidia-s-massive-usd5-5b-charge-sours-investor-sentiment