Ripple 將終止 XRP 季度報告：制度透明與市場信任的兩難

加密貨幣領域近期迎來一項重大變革：Ripple 宣布將於 2025 年第二季後，終止其現行形式的 XRP 季度市場報告。未來的報告將轉向提供更深入、針對機構投資人的見解，以回應市場對透明度與專業洞察日益提升的需求。

Ripple 的季度報告自推出以來，主要目的是提供關於其 XRP 持有量、加密市場現況與 XRP 生態系統發展的透明資訊。然而，Ripple 在最新的 Q1 2025 報告中坦言，該報告「未達預期效果」，甚至成為過去美國證券交易委員會（SEC）針對 Ripple 提起訴訟時的攻擊工具之一。

資訊透明的兩面刃

在區塊鏈與加密貨幣強調去中心化與透明的時代，Ripple 的做法本應受到肯定。然而，當企業主動揭露大量財務與市場操作資訊時，這些資訊也可能被監管機關或競爭對手作為法律與輿論戰的素材。這突顯出加密產業中「資訊透明」與「法律風險」之間的微妙平衡。

從宏觀層面觀察，全球對加密貨幣監管的趨勢日益趨嚴。尤其美國 SEC 對多個加密項目發動訴訟，使企業在資訊揭露上越發保守。Ripple 決定調整報告形式，某種程度上是企業在高度不確定的監管框架下的「自我防衛」。

XRP 市場表現亮眼，引來機構關注

儘管面臨監管壓力，XRP 在 2025 年第一季的市場表現卻異常強勢。該幣種在 2 月份一度飆升近 50%，在 BTC 與 ETH 表現平平的情況下脫穎而出，XRP/BTC 比例上升逾 10%。

這一波上漲吸引了大量機構資金流入，XRP 基礎投資商品在該季度淨流入資金達 3,770 萬美元，2025 年累計資金已逼近 2.14 億美元，幾乎追上 ETH 為主的基金。這顯示機構投資人對 XRP 的興趣正在快速升溫，並可能成為下一波 ETF 文件申請熱潮的主角。

市場活躍度與潛在風險並存

XRP 現貨市場在第一季維持高活躍度，日均交易量達 32 億美元，Binance 占據 40% 主導地位，其次為 Upbit 與 Coinbase。然而，2 月的價格波動也使 XRP 實現波動率一度飆升至 130%，提醒投資者即便市場看好，風險仍不可輕忽。

此外，儘管 XRP Ledger 的鏈上活動在 2024 年底出現擴張，但進入 2025 年後，包括錢包創建與交易量均出現 30～40% 的下滑。這一趨勢與其他 Layer 1 區塊鏈相符，顯示整體基礎建設進入冷靜期。

XRP DeFi 生態展現韌性

與主鏈活動下降相對的是，XRP 在去中心化金融（DeFi）領域維持一定活力。去中心化交易所（DEX）交易量僅季減 16%，明顯優於其他公鏈。特別是 RLUSD 穩定幣的成長，市值突破 9,000 萬美元，總交易量更超過 3 億美元，成為 XRP DeFi 生態的關鍵推手。

政策與監管的不確定性仍是關鍵挑戰

儘管 XRP 表現強勁，但 Ripple 所面臨的最大挑戰，仍是監管環境的不確定性。美國 SEC 與 Ripple 的訴訟雖已進入尾聲，但對於 XRP 是否屬於「證券」的法律定位仍未明朗，這將影響其在全球市場的合規與推廣。

在巴西與美國出現多項 XRP ETF 文件申請，更說明市場對 XRP 作為新一代交易資產的期待。然而，一旦監管機構對 XRP 定性為證券，將牽動所有相關基金、交易所與托管機構的合規責任。

結語：通往機構化的轉型之路

Ripple 終止現行季度報告的決定，象徵著其從「散戶導向」走向「機構導向」的戰略轉型。面對未來，Ripple 將更聚焦於提供高品質的市場洞察，吸引大型資金進場，進一步穩固 XRP 作為跨境支付與 DeFi 核心資產的地位。

然而，在這條通往機構化的道路上，Ripple 必須持續調整策略，以因應瞬息萬變的宏觀經濟、監管風險與技術演進。對投資人而言，則需在風險與機會之間，保持謹慎與前瞻的態度。

文章來源:https://www.coindesk.com/markets/2025/05/06/ripple-to-expand-its-quarterly-xrp-markets-report-as-institutional-usage-jumps