英國FCA釋出加密貨幣監管討論文件：機會、風險與未來發展

2024年5月初，英國金融行為監管局（FCA）針對加密貨幣交易平台發佈了一份討論文件，內容涵蓋中介機構、質押（staking）、借貸、去中心化金融（DeFi）以及使用信用卡購買加密資產的潛在限制。這份文件延續了英國財政部近日提出的立法草案，最快將於2026年啟動全新的加密授權制度，標誌著英國在加密領域邁向明確法規的關鍵一步。

英國監管轉向積極，打造創新與穩定兼具的市場

FCA支付與數位金融執行董事David Geale在聲明中指出：「加密產業正在成長，目前大體上未受監管。我們希望建立一套給予企業創新空間的加密制度，同時確保市場完整性與消費者保護。」這番話透露出FCA對於加密產業的態度已從過去的保守轉為更積極，試圖在創新與風險控管之間取得平衡。

自2020年起，FCA已開始根據反洗錢法規對加密業者進行審查，但過去5年僅核准368件申請中的51家業者，讓業界批評審查過於嚴苛。此次的監管討論似乎是FCA意圖回應產業呼聲，進一步調整監管路徑，並建立更具前瞻性的授權機制。

宏觀經濟與政策趨勢影響加密監管

從宏觀角度來看，2023年以來全球多數經濟體皆面臨高通膨與利率壓力，投資者開始尋求更高報酬的資產，加密貨幣再次受到關注。面對日益增加的散戶與機構參與，加上FTX等交易所倒閉事件引發全球對監管的重視，英國的監管政策可視為回應市場信心危機的手段之一。

此外，歐盟已於2023年通過《加密資產市場法案》（MiCA），而美國亦正在推進數項與加密貨幣相關的立法。英國若要維持其金融中心地位，勢必需制定具有競爭力又能有效控管風險的法規架構。

去中心化金融（DeFi）與信用卡購買加密資產的風險

本次FCA的討論文件中，特別提及是否應限制使用信用卡或電子貨幣所提供的信用額度來購買加密資產。這反映出監管機關對於消費者過度槓桿風險的擔憂。若允許使用信用卡購買高波動性的資產，可能導致部分消費者陷入債務危機。

另一方面，DeFi的透明性與不可篡改性雖具有創新潛力，但也存在如智能合約漏洞、治理攻擊等潛在風險。如何在不扼殺技術創新的情況下設立有效風險防火牆，將是FCA面臨的重要挑戰。

監管機會與挑戰並存

此次FCA釋出的討論文件，對業界而言既是挑戰也是機會。挑戰在於可能會導致短期內的合規成本上升與進入門檻提高，但長遠來看，一套明確的監管制度將有助於吸引更大資本與傳統機構進場，提升整體市場的信任度與穩定性。

業者應密切關注此次意見徵詢（至2024年6月13日截止）並積極參與，因為這可能會決定未來數年內英國加密產業的發展方向。對投資人而言，則需意識到監管轉向將改變加密市場的遊戲規則，應適時調整投資策略與風險控管方式。

結語：建構可信任的加密金融未來

當前全球加密產業正處於轉折點，從「無規可循」逐步走向「制度化」。英國FCA的監管討論文件代表著官方對加密產業的態度轉變，不再只是防堵風險，而是思考如何引導創新走向合規與可持續發展。未來，只有那些願意適應監管、強化內控、重視用戶保護的業者，才能在新秩序中脫穎而出。

文章來源:https://www.coindesk.com/policy/2025/05/02/uks-fca-seeks-public-and-industry-views-on-crypto-regulation