Tether Gold（XAUT）市值飆升，數位黃金成為避險新寵？深入解析趨勢與潛在風險

隨著全球經濟局勢動盪，黃金再次成為資本市場的避風港。Tether 推出的金本位穩定幣 Tether Gold（XAUT），於 2025 年 4 月底市值突破 7.7 億美元，並首次根據薩爾瓦多的金融法規完成資產證明，為數位資產市場投下震撼彈。

根據 Tether 官方說法，每一枚 XAUT 代幣皆代表一盎司經過 LBMA（倫敦金銀市場協會）認證的實體黃金，目前存放於瑞士專屬金庫內，總重超過 7.7 噸。Tether 執行長 Paolo Ardoino 更在社群平台 X（原 Twitter）表示，XAUt 將成為「民眾與機構的標準化數位黃金產品」。

數位黃金崛起的宏觀背景

目前全球通膨壓力持續、地緣政治風險升溫（如俄烏戰爭、中東局勢緊張），加上各國央行特別是 BRICS 國家（巴西、俄羅斯、印度、中國、南非）大舉購入黃金，僅 2024 年便新增逾 1,044 公噸，使得黃金價格自 2022 年 11 月以來翻倍，目前每盎司高達 3,343 美元。

在這樣的背景下，XAUT 結合了黃金的價值儲存特性與區塊鏈技術的流動性優勢，成為避險資產的新興選項。

法規與監管趨勢

值得注意的是，Tether 本次將 XAUT 的資產證明提交至薩爾瓦多的金融監管機構，顯示出加密資產正積極向合規化靠攏。儘管薩爾瓦多相對友善，但全球主要經濟體（如美國、歐盟）對於穩定幣與資產支撐型代幣的監管趨勢趨於收緊，例如 MiCA（歐盟加密資產市場規範）將於 2024 年正式生效，要求發行人提供更透明、持續的資產證明與審計。

因此，XAUT 的未來將高度依賴於其透明度、合規性與全球監管環境的演變。

潛在風險與注意事項

• 實體黃金流動性風險：雖然 Tether 承諾每枚 XAUT 皆有實體黃金背書，但在極端市場情況下，黃金提取、轉移或變現仍可能面臨運作瓶頸。
• 信任與審計問題：過去 Tether 曾因資產透明度問題飽受批評，若未能持續提供第三方獨立審計報告，將影響投資人信任。
• 地緣政治與經濟波動：黃金價格與全球經濟局勢息息相關，若未來經濟復甦或利率上升，黃金價格可能下修，間接影響 XAUT 價值。
• 法規變動風險：若主要經濟體進一步收緊對資產支持型代幣的監管，XAUT 的流通與交易可能面臨限制。

結語：數位黃金是未來，還是泡沫？

從宏觀經濟與市場趨勢來看，數位黃金如 XAUT 的崛起，確實回應了市場對於穩定、透明且高流動性避險資產的需求。但同時，投資者也必須認知到，無論是黃金還是區塊鏈資產，皆存在固有風險。

未來，隨著全球金融市場數位化、資產上鏈（tokenization）趨勢加速，像 XAUT 這類實體資產支持的代幣，可能會成為新金融體系的重要組成。但在此之前，透明度、合規性與持續的市場教育，將是決定其能否真正普及的關鍵。

文章來源:https://www.coindesk.com/markets/2025/04/28/tethers-770m-xaut-backed-by-77-tons-of-gold-in-swiss-vault-says-company