比特幣挖礦巨頭Riot與Coinbase簽下1億美元信貸協議：加密金融深化中的機會與風險

近期，比特幣礦業巨頭Riot Platforms（RIOT）宣布與Coinbase的信貸部門達成一項高達1億美元的信貸協議，並以比特幣作為抵押品。這項協議不僅展現了加密貨幣作為資產抵押品的可行性，也透露出加密產業金融化的加速趨勢。

比特幣作為抵押資產的金融創新

根據Riot發布的新聞稿，該公司將於未來兩個月內調用這筆信貸資金，並以其持有的19,223枚比特幣（價值超過18億美元）作為擔保。這筆資金將用於支持其業務擴張與策略性成長，且不需透過增發股份來融資，避免了股東權益的稀釋。

這種類型的信貸安排，代表著一項重要的金融創新。將加密資產納入傳統金融工具的操作流程中，顯示出比特幣的資產地位正逐步被主流金融體系認可與利用。

宏觀經濟背景與利率風險

這筆信貸的年利率採浮動制，為3.25%或聯邦基金利率上限（目前約5.25%）加上4.5%，即目前至少7.75%。這反映出當前美國高利率環境下的資金成本壓力，也使得企業在融資時需更加謹慎評估資金使用效率。

在美國聯準會尚未明確轉向降息的當下，浮動利率可能為Riot帶來利息支出的不確定性，特別是若未來經濟數據強勁、通膨頑固，利率可能維持高點甚至再次上升。

加密金融化趨勢：更多企業加入

值得注意的是，Coinbase近期也與其他公司簽署類似協議，包括健康科技公司Semler Scientific（SMLR）與另一家比特幣礦企Hut 8（HUT）。這顯示出比特幣抵押貸款正在成為一種新興的企業資金管理工具。

這些案例共同構成一個正在成形的趨勢：加密資產不再只是炒作標的，而是逐漸融入企業財務運作與風險管理體系。

法規與政策風險：監管陰影仍存

儘管這類信貸安排為加密產業帶來新的資金流通方式，但不可忽視的是潛在的監管風險。美國證券交易委員會（SEC）與商品期貨交易委員會（CFTC）對加密資產的監管立場尚未完全一致，未來若有新的法規出爐，可能影響此類交易的合法性與操作模式。

此外，Coinbase本身也正面對來自監管機構的持續壓力。若監管情勢惡化，可能間接影響其信貸業務的持續性與穩定性。

潛在風險與注意事項

• 比特幣價格波動：比特幣價格若出現劇烈下跌，可能會觸發額外抵押品要求（margin call），對借款方造成資金壓力。
• 流動性風險：企業將大量比特幣用作抵押，可能短期內無法靈活處理資產，影響整體財務彈性。
• 信貸集中風險：若Coinbase作為主要的比特幣貸款提供方，其信用風險也將影響整體市場穩定性。

結語：加密金融的新篇章

Riot與Coinbase的這次合作，不只是單一企業的資金運作案例，更是整個加密金融體系逐步成熟的重要指標。比特幣作為資產抵押品正式進入企業金融操作流程，預示著一個新的加密金融時代的來臨。

然而，這條路仍充滿挑戰。除了來自宏觀經濟與監管層面的壓力外，市場對於比特幣本身價值的認知仍在演進中。企業若欲採用類似策略，需謹慎評估資產波動性、管理風險與法律合規性，方能在這片尚未完全開墾的加密金融荒野中穩健前行。

文章來源:https://www.coindesk.com/markets/2025/04/23/riot-platforms-secures-usd100m-bitcoin-backed-credit-line-from-coinbase