Nova Labs 與 SEC 達成和解：區塊鏈創業公司在監管浪潮下的啟示

區塊鏈創業公司 Nova Labs，旗下主導 Helium 網路的開發與運營，近日與美國證券交易委員會（SEC）達成和解，針對先前在 2021 至 2022 年募資期間涉嫌對機構投資者提供誤導性資訊的指控，支付 20 萬美元罰款，並以「不承認也不否認」的方式結案。這樁事件不僅是 Nova Labs 的轉捩點，也為整個 Web3 與加密產業的發展投下了一顆震撼彈。

案件回顧：誤導性行銷與虛構合作案

根據 SEC 的指控，Nova Labs 在募資過程中宣稱與多家知名企業如 Nestlé、Salesforce 與 Lime 有合作關係，將這些品牌包裝為 Helium 技術的企業用戶或客戶。然而實際上，這些所謂的合作多數僅限於早期測試或簡單展示，且大多發生於 Helium 網路正式推出前。Nestlé 僅在 2018 年小規模測試了部分硬體，Lime 甚至只參與過兩場面對兩位員工的簡報會，之後雙方幾乎沒有聯繫。

更令人關注的是，Nestlé 與 Lime 均曾對 Nova Labs 發出停止侵權通知，要求其停止濫用品牌名與誤導性宣傳。SEC 認為，Nova Labs 這種行為已經構成對投資者的欺詐，違反證券法。

SEC 部分讓步，代幣是否為證券仍存灰色地帶

此次和解中，SEC 同意撤銷對 Nova Labs 三種代幣（HNT、MOBILE、IOT）是否為證券的指控，並明確表示不得再基於相同指控提起訴訟。Nova Labs 隨即在官方部落格稱這是「人民網路的一大勝利」，強調 Helium 熱點設備與代幣發放並不構成證券發行。

然而，這是否代表 SEC 對於 Web3 項目發行代幣的立場放寬？答案是否定的。這次的讓步更可能是出於策略妥協，避免曠日費時的訴訟，而非法理上的大轉彎。對其他項目而言，仍要謹慎面對代幣設計與發行的合規挑戰。

宏觀經濟與監管環境：區塊鏈創業的雙重挑戰

當前全球正面臨通膨壓力、利率高企等經濟逆風，加密市場則在經歷 2022 年熊市後逐步回暖，投資者對於透明度與合法性的要求也水漲船高。SEC 在過去一年對多個加密項目發起調查與訴訟，展現出更積極的監管態度。

這對創業公司而言是一大警訊：再創新的技術，也需在合法合規的基礎上建立信任。尤其是募資過程中，對外釋出的合作消息與用戶數據，都必須有真實佐證，避免誇大其詞，否則不僅會面臨法律責任，更可能損害品牌聲譽。

潛在風險與創業者應注意的事項

• 法律風險：誤導性宣傳、未註冊證券發行、KYC/AML 規範違反等，皆可能成為監管機關調查的對象。
• 聲譽風險：一旦被揭露誤導投資者，即使未遭重罰，也會使後續募資難度大增，甚至拖垮整個項目。
• 市場信任：在資訊爆炸的 Web3 時代，用戶與投資者對透明度的要求遠高於傳統產業，誠信經營成為關鍵。
• 法規不確定性：各國對於加密貨幣與代幣的定義差異極大，創業公司若無跨國法務支援，極易踩雷。

結語：Web3 的未來需建立在信任與透明之上

Helium 曾是去中心化網路應用的指標項目，其願景與技術確實令人期待，但這次事件也提醒我們，創業與創新不能凌駕於法治與誠信之上。隨著加密產業逐漸走入主流，監管也勢必更趨嚴謹，只有那些真正重視合規、誠實面對市場的項目，才能在浪潮中站穩腳步。

對投資人而言，這也是一個重要提醒：在參與任何加密項目時，應多方查證其合作聲明與實際應用情況，避免成為誤導性資訊的受害者。Web3 的願景固然美好，但其實現之路，仍需每一位參與者共同守護。

文章來源:https://www.coindesk.com/policy/2025/04/10/helium-issuer-nova-labs-agrees-to-pay-sec-usd200k-to-settle-allegations-it-lied-to-investors-about-brand-partnerships