日本企業 Metaplanet 大舉購入比特幣，從財務創新看企業資產配置新趨勢

2024 年 4 月，日本上市公司 Metaplanet Inc.（股票代碼：3350）再次引起加密貨幣圈與金融圈的高度關注。根據官方公告，該公司以每枚約 83,147 美元的價格購入了 319 枚比特幣（BTC），使其總持倉達到 4,525 枚 BTC，總投入金額高達 4.08 億美元，平均購買成本為每枚 90,194 美元。

這項行動是 Metaplanet 自 2024 年 12 月啟動比特幣財庫策略（Bitcoin Treasury Strategy）以來的延續，其目標是透過購買數位資產提升股東價值。公司亦自創衡量指標「BTC Yield」（比特幣產出率），以評估比特幣持倉相對於在外流通股數的增長表現。2025 年第一季，Metaplanet 的 BTC Yield 高達 95.6%，截至 4 月 14 日的年初至今數據為 6.5%。

企業為何選擇比特幣作為資產配置？

Metaplanet 的動作並非單一事件，反映出一種新興趨勢：企業將比特幣視為一種資產避險與財務創新的工具。這與全球通膨壓力、法幣購買力下降，以及央行低利率政策後遺症密切相關。

從宏觀經濟角度來看，許多國家面臨貨幣貶值與預算赤字問題，企業與機構投資人開始尋求非傳統資產以保值與對抗系統性風險。比特幣作為「數位黃金」，具備稀缺性與去中心化特性，成為替代性資產配置的重要選項。

Metaplanet 策略背後的資本運作與創新模式

Metaplanet 的比特幣購買行動，並非單靠現金流，而是透過資本市場操作靈活籌資，包括發行債券與股票認股權等方式。根據公告，目前其「2.1 億美元資產配置計畫」已完成約 41.7%。這種模式減少了對股東的稀釋影響，也突顯日本企業在資產槓桿與創新財務工具上的靈活性。

值得注意的是，這種操作也伴隨一定風險，例如若比特幣價格大幅下跌，可能導致資產淨值劇烈波動，進而影響財報表現與市場信心。此外，透過債務槓桿購買高波動性資產，也可能在利率上升與流動性緊縮環境下引發償債壓力。

監管與政策風險：仍需謹慎應對

雖然日本在數位資產監管方面相對開放，並有明確法規鼓勵加密資產的合法使用，但亞洲其他國家對比特幣等資產仍抱持審慎甚至限制態度，這將影響日後跨國資產管理與報稅規則的合規性。

此外，若日本未來調整其加密貨幣相關稅制（例如資本利得稅、企業持有加密資產申報規定），Metaplanet 的策略可能也需做出相應調整。

從微策略到 Metaplanet：企業比特幣化的鏈上革命

Metaplanet 的操作令人聯想到美國企業 MicroStrategy 長期購入比特幣的策略。不同的是，Metaplanet 的動作發生於日本這個相對保守的商業環境中，顯示比特幣作為企業資產儲備的概念正逐步全球化。

未來若有更多企業跟進，尤其是那些手握大量現金卻面臨投資報酬率下滑的企業，可能掀起一波「企業比特幣化（Bitcoinization）」的浪潮。這也將改變傳統資本配置邏輯，甚至挑戰央行的貨幣政策有效性。

結語：財務創新還是高風險投機？

Metaplanet 的行動無疑為企業財務策略開創出新路徑，但這條路並非毫無風險。投資人與市場應該密切關注比特幣價格波動、監管政策走向、以及企業本身的財務結構與償債能力。

在全球資本市場進入高通膨與去全球化的新常態下，企業如何透過創新財務工具與資產配置來維持競爭力，將成為未來十年的關鍵課題。而 Metaplanet，正站在這場變革的最前線。

文章來源:https://www.coindesk.com/markets/2025/04/14/metaplanet-becomes-ninth-largest-public-bitcoin-holder-with-latest-btc-buy