地緣政治風暴中的加密與科技：中美半導體關稅戰的多重影響

隨著美國與中國之間的貿易緊張局勢再度升溫，全球市場再度進入動盪期。近期，美國白宮針對中國進口商品擬加徵高達125%的關稅，儘管暫時豁免了智能手機、電腦與半導體，但此舉仍引發市場一連串的反應。比特幣（BTC）在東亞市場開盤時略為持平，維持在84,000美元上方，顯示投資人對不確定性的警戒。

雖然美國商務部長聲稱目前針對科技產品的豁免僅為暫時性，但川普總統隨後表示將於下週正式宣布關稅細節，並提及「仍具彈性」。市場因此出現短暫反彈，尤其是在消費電子類股，投資人期待行政當局能在企業遊說下調整政策。

BTSE營運長Jeff Mei指出：「我們預估，短期內要將全球供應鏈從中國轉移並不現實。低端與低毛利的製造可能會轉移至其他亞洲國家，但該過程需要時間與協議的支持。」他亦認為，這波市場反彈可能只是暫時性的，未來仍將維持波動。

中國反制與供應鏈重組的潛力

中國方面也迅速做出回應，宣布對美國原產的半導體課徵34%的關稅。然而，中國的「原產地」定義為晶片製造地（fabrication site），而非設計地。由於像是AMD與Nvidia等美國晶片公司多數委託台積電（TSMC）生產，而中國視台灣為其一部分，因此這些公司暫時可避開新關稅。

中國分析人士則將此視為「危機中的轉機」，認為美國的制裁反而會加速中國半導體產業的自主創新與國產化。這與過去十年「去美化」的策略相呼應，且符合《中國製造2025》政策中的核心方針。

台灣的戰略角色與風險

台灣作為全球高階晶片製造的關鍵角色，其重要性在此波貿易戰中更加凸顯。根據台灣媒體報導，台積電正加快在美國亞利桑那州的廠房建設，以因應美國對「在地製造」的政策壓力。然而，這也讓台灣處於兩強之間的戰略焦點，須謹慎應對潛在的地緣政治風險。

宏觀經濟層面來看，這場科技貿易戰不僅牽動股市與產業鏈重組，也將對全球通膨、資本流動與外匯市場造成長遠影響。美國若持續提高關稅，勢必將轉嫁至消費者與企業端，加大全球經濟的不確定性。

加密貨幣在風暴中的定位

在此背景下，加密貨幣市場展現出相對韌性。比特幣價格持穩，也許是因為投資人將其視為避險資產。然而，Ether（以太幣）表現卻不佳，根據CoinDesk數據，過去一年下跌47%。

儘管如此，香港的虛擬資產市場仍展現活力。Bosera與HashKey推出的以太幣ETF已獲准提供質押（staking）服務，這是香港證監會發布的新規範下的重要里程碑。這代表香港正積極打造合規與創新的虛擬資產生態系。

風險與投資人注意事項

• 政策變數高：美中雙方政策尚未明確落地，貿易與關稅政策仍具高度不確定性。
• 供應鏈轉移需時間：全球科技供應鏈難以短期內重組，可能影響企業獲利與股價表現。
• 加密市場波動性高：雖然比特幣短期穩定，但整體加密市場仍受監管與宏觀環境牽動。
• 地緣政治風險：台灣與東南亞國家需因應潛在的政治風險與製造轉移壓力。

總而言之，這場科技戰爭不僅是關於關稅與貿易，更是一場圍繞供應鏈主導權、技術自主與全球地緣格局重塑的長期博弈。無論是傳統市場還是加密資產，投資人皆需具備宏觀視野與風險應變能力，才能在未來的浪潮中站穩腳步。

文章來源:https://www.coindesk.com/markets/2025/04/14/btc-flat-on-asia-open-as-white-house-pushes-mixed-messages-on-technology-tariffs