軟銀重返加密貨幣市場：是新希望還是歷史重演？

日本投資巨頭軟銀（SoftBank）近日宣布透過與 Tether、Bitfinex 及 Cantor Fitzgerald 合作，對新比特幣投資機構 Twenty One Capital 投資，正式重返加密貨幣市場。這對整個加密產業而言，無疑是一個重磅消息：一家擁有超過 3,000 億美元資產管理規模的機構，再次將目光投向比特幣，似乎也象徵著機構投資人對加密資產的信心正在穩步回升。

然而，這次的重返是否真能帶來不同的結果？還是會成為歷史的重演？我們得從幾個層面來探討這次軟銀回歸的深層意涵以及潛在風險。

歷史教訓：130 百萬美元的代價

回顧 2017 年 ICO 熱潮期間，軟銀創辦人孫正義曾以個人資金進場比特幣，當時價格接近歷史高點 20,000 美元。僅短短數月後，比特幣價格暴跌，孫正義在 2018 年選擇止損出場，虧損高達 1.3 億美元。這段歷史讓不少投資人對軟銀的加密涉入抱持保留態度。

如今情勢已非昔日可比。比特幣目前價格已突破 93,000 美元，且整體加密產業在監管成熟度、機構參與度及技術層面皆大幅提升。儘管如此，市場仍記憶猶新，這使得投資人不免問：「這次會不一樣嗎？」

宏觀經濟與政策驅動：機構資金回流的背後

軟銀此次的投資並非孤例，事實上，自 2023 年底以來，我們已觀察到越來越多機構資金重返加密市場。美國 SEC 於 2024 年初批准首波比特幣現貨 ETF，可說是重大轉捩點。這不僅提高了比特幣交易的合規性，也為傳統資本市場打開一扇通往數位資產的新大門。

此外，地緣政治風險升高、全球央行購金趨勢加劇、以及法幣通膨疑慮，也讓比特幣再次被視為「數位黃金」，成為資產配置的重要選項。對像軟銀這樣的巨型資金管理機構而言，不參與反而可能錯失未來十年的成長機會。

AI、基礎建設與市場反應：軟銀的多線布局

除了加密投資外，軟銀近期也參與了美國總統川普所倡議的 1000 億美元 AI 基礎建設計畫，並與 OpenAI 及 Oracle 合作。理論上，這樣的利多消息應該能提振相關企業股價，但實際上，Oracle 在消息公布後股價反跌 28%，表現甚至遜於 Nasdaq 指數。這讓部分分析師提出「軟銀魔咒」的有趣說法：當軟銀進場時，反而可能成為市場反指標。

雖然這種觀點略帶戲謔，但也反映出市場對軟銀投資策略的複雜情感。一方面，軟銀具備強大的資源與國際人脈，能快速推動新興產業發展；另一方面，其過往在 WeWork、FTX 等大型投資案中的失誤，也讓市場對其判斷力有所質疑。

風險與注意事項：重返加密市場的挑戰

儘管整體趨勢對加密市場有利，但投資人仍須謹慎看待以下幾項潛在風險：

• 監管變數：雖然美國已開放比特幣 ETF，但包括亞洲與歐洲在內的主要市場仍存在政策變數，特別是針對穩定幣、DeFi 應用及交易所監管。
• 市場波動：比特幣價格易受情緒與事件驅動影響，儘管機構資金進場有助穩定，但仍非完全避風港。
• 資產配置比例：對於大型機構而言，過重的加密曝險可能對整體投資組合造成不必要的風險集中。
• 技術與安全風險：儘管區塊鏈技術日趨成熟，但駭客攻擊、智能合約漏洞仍時有所聞，風險控管不可輕忽。

結語：這次真的會不一樣嗎？

軟銀回歸加密市場無疑是加密產業的一大里程碑，象徵著機構級資金對比特幣與區塊鏈技術的再度肯定。然而，歷史的陰影仍未完全散去。投資人應以更成熟的眼光審視此次布局，並於參與過程中妥善控管風險。

最終，這是否是歷史重演，或是新一波牛市的起點，將取決於我們如何面對這個快速變動的產業，以及能否從過去學到足夠的教訓。

文章來源:https://www.coindesk.com/markets/2025/04/24/softbank-is-buying-bitcoin-why-bulls-should-be-worried