美元走弱與央行獨立性的危機：比特幣再次成為避險資產？

本週金融市場開局震撼：美元指數（DXY）跌至三年新低，美國股市同步下挫，然而比特幣卻逆勢上揚，表現亮眼。這樣的走勢與過往「比特幣跟隨華爾街情緒」的模式產生明顯背離，是否意味著一場資產配置的深刻轉變正在醞釀？

美元信心動搖，市場尋求新避風港

近期市場對美元的信心大幅下滑，部分原因與前總統川普（Donald Trump）再度發難聯準會（Fed）有關。他不滿主席鮑爾（Jerome Powell）的貨幣政策立場，甚至傳出計畫解除其職務。此舉不禁令人聯想到土耳其總統艾爾段（Recep Tayyip Erdoğan）干預其中央銀行所造成的災難性後果。

在宏觀經濟層面，美元作為全球儲備貨幣，其波動不僅牽動美國內部資產價格，更可能引發全球資金重配置。若川普未來重掌白宮並進一步打壓聯準會的獨立性，美元資產的吸引力恐將進一步減弱，促使投資人轉向抗審查、抗查封的資產，例如比特幣與穩定幣。

土耳其的前車之鑑：央行獨立性一旦破壞，貨幣信心難以挽回

土耳其的經驗提供了警示。自2019年起，艾爾段多次干預中央銀行，解除不配合的總裁，儘管當時通膨高漲需要升息穩定匯率與物價。但艾爾段堅持「低利率才能壓低通膨」的非主流理論，導致土耳其里拉從2019年兌美元約5.3暴跌至2025年的38，五年內貶值近七倍。

這樣的政策錯誤導致資本外逃，大量土耳其人將資產轉入比特幣與穩定幣。根據鏈上數據，自2020年起土耳其成為全球加密貨幣採用率最高的國家之一，反映民眾對本國貨幣與金融體系極度缺乏信任。

川普與鮑爾之爭：政治干預央行的風險

川普與鮑爾的矛盾並非新鮮事。早在其第一任總統時期，川普就屢次批評鮑爾升息過慢。如今，面對經濟復甦放緩與持續高通膨的環境，鮑爾採取更加謹慎的態度，並警告「滯脹風險」日益升高。然而川普最近批評鮑爾是「重大失敗者」，要求立即降息，否則經濟將陷入衰退。

此舉不僅再次暴露政治干預貨幣政策的風險，更可能動搖全球對美國金融體系的信心。畢竟，美國國債市場是全球金融系統的基石，美元則是多數國際貿易與儲備的主幣。一旦美元資產失去穩定與預測性，全球市場將面臨極大動盪。

加密資產的興起：逃離傳統金融的替代選擇

在這樣的背景下，比特幣與穩定幣再次顯現其「數位黃金」與「金融避險」角色。與法幣相比，加密資產具備抗通膨、抗審查、易轉移等特性，特別在政府政策不確定性升高時，對投資人更具吸引力。

值得注意的是，雖然比特幣價格波動高，但其總量固定，且不受單一國家或央行操控。這樣的特性在當今通膨仍處高點、地緣政治風險升高、全球央行政策分歧的環境中，正逐漸成為資本保值的重要工具。

風險與注意事項：比特幣非萬靈丹

儘管加密資產可能成為避險選擇之一，但投資人仍需留意其潛在風險：

• 監管風險： 各國政府對加密貨幣態度不一，若美國或主要經濟體加強監管，對市場價格可能產生抑制。
• 價格波動性： 比特幣與其他加密資產仍屬高波動市場，短期內可能遭遇劇烈價格修正。
• 市場流動性風險： 在極端情況下，若大量資金同時湧入或撤出市場，可能造成交易困難或價格失真。

結語：穩健應對宏觀風險，分散配置資產

全球金融市場正進入一個充滿變數的階段，政治風險、央行獨立性、通膨與地緣衝突等議題交織。美元作為基礎貨幣的信任若受動搖，將引發一連串連鎖反應，比特幣與其他數位資產或將扮演更重要的角色。

對於投資人而言，最重要的是保持對宏觀局勢的敏感度，並適度分散投資組合，不盲目追漲殺跌，而是根據風險承受能力與長期資產配置策略做出選擇。

文章來源:https://www.coindesk.com/markets/2025/04/21/playing-with-fire-a-cautionary-tale-for-trump-from-turkey-as-he-interferes-with-fed-independence