比特幣挺過股市動盪：新避險資產的誕生？

在全球市場普遍疲弱的情況下，比特幣（BTC）再次展現出其驚人的抗壓性。即便美國股市因關稅政策擔憂而持續下挫，比特幣卻逆勢上漲，24小時內上漲2.3%，來到自4月3日以來的高點 $86,800。與此同時，包括CoinDesk 20指數在內的整體加密貨幣市場也略為上揚，上漲1.17%。相比之下，S&P 500、Nasdaq與道瓊指數則皆下跌超過3%。

這波漲勢的另一個亮點是黃金的表現亦十分強勁，上漲2.9%，突破每盎司$3,400大關。美元指數（DXY）則創下三年來新低，顯示市場正逐步轉向非傳統避險資產。這使得部分觀察家開始思考：比特幣是否正逐漸被視為類似黃金般的「數位避險資產」？

比特幣的抗壓性與市場成熟度

前法國興業銀行美國宏觀策略主管Lawrence McDonald表示：「比特幣從未在VIX接近30的情況下表現得如此穩健。」這不僅代表市場對比特幣的信心提升，也可能反映出法幣體系壓力日增的背景。他甚至建議投資人「賣出黃金，轉向比特幣」，這樣的言論在傳統金融圈中相當罕見。

從宏觀經濟角度來看，通膨壓力雖有所緩解，但地緣政治風險與貿易政策的不確定性仍高，加上美國總統川普對聯準會主席鮑威爾（Jerome Powell）的攻擊言論，也加劇了市場的避險需求。川普公開呼籲降息，並暗示欲撤換鮑威爾的企圖，使得美國貨幣政策的獨立性備受質疑，這對股市與美元構成壓力，也讓資金轉向更「去中心化」的資產。

政策與法規風險不可忽視

雖然比特幣的表現令人矚目，但其作為避險資產的穩定性仍需時間驗證。尤其在監管方面，全球對加密貨幣的法規尚未明朗。美國證券交易委員會（SEC）對加密貨幣公司如Coinbase的訴訟，以及歐盟 MiCA 法規即將上路，都可能對市場造成波動。

此外，若未來美國政策改變，加強加密貨幣的管制，或是對交易所課以更高門檻，勢必影響資金流動與市場信心。投資人不應忽略這些潛在風險。

關注比特幣與黃金、股市的相關性變化

根據QCP Capital的分析，當前比特幣與黃金同步上漲，而與股票市場走勢脫鉤，這可能是一種市場資金重新配置的訊號。如果這種趨勢持續，將代表比特幣不再只是投機資產，而是正式進入資產配置的主流。

但這樣的變化也需謹慎觀察。比特幣雖有稀缺性、去中心化等優勢，但波動性仍高、流通性相對傳統資產較弱，且交易受到技術與法規雙重挑戰。在宏觀經濟環境轉變時，其表現可能與當前截然不同。

結語：比特幣下一站，避險資產還是風險資產？

比特幣在近期市場動盪中展現出強勁的抗壓力，這無疑提升了其作為避險資產的潛力。然而，這一角色的建立仍需時間、政策穩定性與市場接受度的支持。

對投資者而言，現階段應採取多元化策略，並密切關注政策變化、法規趨勢與全球宏觀經濟指標。雖然比特幣可能正邁向成熟，但它仍是一項高波動、高不確定性的資產，應視為資產配置中的一環，而非唯一解方。

文章來源:https://www.coindesk.com/markets/2025/04/21/bitcoin-holding-near-usd87k-while-stocks-slump-a-strong-sign-of-maturing-btc-sentiment