比特幣邁向十萬美元：牛市持續還是高處不勝寒？

在經歷4月初以來近兩萬美元的漲幅後，比特幣（BTC）目前於94,000美元附近整固，市場焦點明顯轉向心理關卡——10萬美元。儘管主流幣如ETH、XRP、ADA、DOGE相對疲軟，小型幣如STX、SUI、ONDO等卻表現亮眼，24小時內漲幅達雙位數，反映市場資金正尋求高風險高報酬的標的。

這波漲勢的動能來自兩大因素：其一是鏈上數據顯示「比特幣鯨魚」積極回補部位，其二則是美國現貨比特幣ETF持續吸引資金。據Farside Investors，11檔ETF過去三日總淨流入達15億美元，顯示機構投資人正擴大押注比特幣。

政策助攻：聯準會放寬加密限制

美國聯準會近期宣布放寬對州立銀行涉足加密業務的指引，不再要求事前通報，這一政策轉向對市場信心形成強力支撐。此舉顯示監管機構正逐步接受加密資產作為金融體系的一環，同時也為傳統金融機構進一步參與鋪路。

宏觀經濟：通膨與就業數據成關鍵

然而，市場情緒並非毫無雜音。美國4月密西根大學消費者通膨預期即將公布，而下週則有就業市場數據壓軸登場。倘若數據顯示經濟轉弱，聯準會可能提前啟動降息，對風險資產構成潛在利多。不過，若通膨預期升溫，則可能導致市場對降息時點延後的重新定價。

風險與注意事項

• 價格過熱風險：比特幣已連續上漲近兩萬美元，技術面指標如RSI接近超買區，短線修正壓力逐漸浮現。
• 監管不確定性：雖然近期監管趨於友善，但SEC對加密ETF和交易所的政策仍具變數，可能影響資金流向。
• 小型幣泡沫風險：STX、SUI、ONDO等小型幣短線暴漲，投資人需警惕資金輪動與套利賣壓。
• ETF流入可持續性：若ETF資金流入放緩，可能導致市場動能消退，引發獲利了結潮。

市場趨勢觀察

從衍生品市場來看，BTC與ETH期貨未平倉量持平，代表主力資金觀望氣氛濃厚；但SUI、ONDO等新興代幣的永續合約未平倉量則成長顯著，顯示「資金在冒險邊緣遊走」。此外，現貨市場上交易所持幣量創下五年新低，反映出投資人傾向長期持有（HODL）。

長線展望：下一站200K？

投資機構ARK Invest最新報告預測，比特幣在2030年牛市情境下價格可能達240萬美元，基本情境亦預估將達120萬美元。這些數字固然令人振奮，但背後建構的前提包括全球金融體系對比特幣的逐步採納、通膨對法幣信用的侵蝕，以及ETF制度的成熟推動機構資金大量導入。

總體來看，比特幣短期內可能進入整理區間，在90,000至95,000美元間震盪，等待更明確的宏觀經濟訊號與政策催化劑。對投資人而言，這是一段既需保持信心、亦需謹慎風控的時間。

文章來源:https://www.coindesk.com/daybook-us/2025/04/25/crypto-daybook-americas-sui-stx-outperform-as-bitcoin-whales-position-for-gains