重塑DeFi：穩定流動性與長期增長的關鍵

隨著去中心化金融（DeFi）行業的持續發展，其流動性危機再次引起關注。Polygon Labs CEO Marc Boiron 的最新論述，對於如何在這一領域中實現可持續性提出了新的視角。他強調，傳統 DeFi 模型在追求短期收益的過程中，往往忽視了真正的流動性管理，這種「自我施加」的流動性危機必須得到解決。

Boiron 批評當前的 DeFi 協議在吸引資金方面過度依賴刺激性的年收益率（APY）。這種模式不僅存在「傭兵資本」的問題，還可能導致流動性在收益下降或代幣價格波動時迅速消失。他呼籲協議應重視根本經濟學，放棄追求表面華麗的回報。

Boiron 案例中的 Polygon 將「鏈擁流動性」視為經濟模型的關鍵，協議應重建自己的財庫，直接掌握流動性資源，而不僅依賴外部提供者。他指出，這種自有流動性不僅有助於提升資本效率，還有助於實現長期穩定的發展。

當然，Boiron 的計畫也並非沒有挑戰，最大的考驗是時間的管理。他提到，透過捕獲交易費用、發債機制或有限的代幣發行來建立財庫需要耐心及嚴謹的管理，這在短期內可能不會帶來直接的利益。

從宏觀經濟的角度來看，穩定的流動性和可預測性對於傳統金融（TradFi）全面採用 DeFi 至關重要。Boiron 對於未來 12 至 18 個月內機構投資者的進一步參與表達了樂觀的看法。他期待與歐洲的市場加密資產法規及美國的相關指導框架相結合，為 DeFi 開創更穩定的環境。

展望 2026年，Boiron 預見一個更穩定的 DeFi 生態系統，通過加強社區治理和提供更為精緻的金融產品，打破 TradFi 和現實資產之間的壁壘。他強調，POL 代幣將是長期增長的基石，有助於協議專注於更好的產品開發和用戶參與，而非透過稀釋代幣來圖維生。

總結來說，DeFi 協議必須將「可持續經濟學」視為其核心理念。雖然在市場壓力下追求高 APY 的誘惑難以抵擋，但從過去的周期可以看出，長期的穩定增長才是生存的關鍵。越來越多的團隊開始認識到這一點，呼籲整個生態系統採納以長期增長為目標的模型。

文章來源:https://cointelegraph.com/news/polygon-ceo-calls-for-sustainable-defi-over-hype-driven-liquidity