比特幣脫鉤傳統市場，數位黃金敘事再起：投資人該注意什麼？

在近期地緣政治緊張局勢加劇——尤其是印度與巴基斯坦在克什米爾地區交火之際——比特幣（BTC）表現出異於傳統資產的韌性。儘管美股期貨略有下滑、黃金價格回落，但比特幣24小時內仍上漲了0.75%，並在年初至今轉為正報酬，進一步強化了「數位黃金」的敘事。

CoinDesk 20指數（CD20）亦上漲2.2%，顯示整體加密貨幣市場情緒回暖。相較之下，美股因中美貿易談判受阻而承壓，投資人對美元作為全球金融錨的信心也出現動搖。

比特幣：從科技股影子到非主權避風港

NYDIG研究主管Greg Cipolaro指出，比特幣近期的表現不像過去那樣與美國科技股高度連動，反而更像是一種不受國家主權影響的價值儲存工具。短線上，比特幣的價格動態已開始脫離傳統風險資產的波動模式。

此外，期權與期貨市場的數據也反映出，比特幣的上漲動能仍處於初期階段。儘管永續合約的資金費率才剛轉正，市場普遍仍以策略性布局（例如：買進認購權利金、賣出部分高價位認購）為主，顯示多方情緒謹慎樂觀。

宏觀趨勢推動比特幣需求增長

從更宏觀的角度來看，多項指標如美股波動率（VIX）、債券波動率（MOVE）、貨幣波動率（CVIX）近期皆急劇上升，反映全球市場的不確定性攀升。在這種背景下，投資人自然尋求避險資產，而比特幣作為「數位黃金」的角色日益鮮明。

值得注意的是，自美國前總統川普宣布「解放日（Liberation Day）」以來，比特幣的表現已超越美國國債、瑞士法郎與黃金。這一趨勢或許預示著，隨著全球金融秩序重塑，比特幣將在資產配置中扮演越來越重要的角色。

政策與法規風險不容忽視

然而，這波上漲背後仍潛藏風險。首先，加密貨幣監管政策的不確定性仍是一大變數。例如，雖然ProShares獲得美國SEC批准推出槓桿及反向XRP ETF，但整體現貨加密ETF市場仍在摸索階段，法規更新速度遠遠趕不上市場創新。

若未來美國或其他主要經濟體突然收緊加密貨幣法規，將對市場情緒及流動性造成重擊。此外，比特幣本身仍有著高波動性特質，短期內可能受制於宏觀經濟數據（如美國非農就業報告、PCE通膨數據）或突發地緣政治事件而劇烈波動。

投資人應注意的風險與策略建議

在當前環境下，投資人若想參與比特幣或其他加密資產，建議特別注意以下幾點：

• 資產配置比例：將加密資產控制在整體投資組合的5%至10%以內，以分散風險。
• 密切關注宏觀數據：如美聯儲利率政策、GDP成長數據、非農就業報告等，這些數據將直接影響市場風險偏好。
• 留意監管動向：特別是美國、歐盟及亞洲主要市場的加密貨幣政策更新。
• 設定停損與停利點：由於比特幣波動劇烈，建議事先規劃好進出場機制，避免情緒操作。

結語：比特幣長線潛力仍值得期待

總體而言，比特幣逐漸擺脫傳統高風險資產的標籤，向「數位黃金」敘事靠攏，這對其長期價值定位是一大利多。然而，短期內仍需警惕市場波動與政策變數。面對這個充滿挑戰與機遇的新金融時代，理性布局、靈活應對，將是投資人最重要的生存法則。

文章來源:https://www.coindesk.com/daybook-us/2025/04/26/crypto-daybook-americas-bitcoin-price-returns-to-positive-for-the-year