川普關稅政策衝擊全球市場，Jamie Dimon示警經濟放緩與通膨風險

美國摩根大通（JPMorgan Chase）執行長Jamie Dimon近日在其致股東的年度信中，針對前總統川普提出的最新關稅政策發出警告，指出此舉可能導致美國經濟進一步放緩，並推升通貨膨脹壓力，引發市場高度關注。

Dimon指出：「近期的關稅措施可能會推高通膨，並讓更多人認為經濟衰退的機率正在提高。雖然目前尚無法確定這波關稅是否會直接導致衰退，但它將無疑拖慢經濟成長的腳步。」

他進一步說明，無論人們如何看待這些關稅在政治上的正當性或長期效果，它們在短期內勢必帶來重大衝擊，尤其是物價上漲將不止體現在進口商品上，連國內商品也將受到波及。

加劇的市場動盪：加密貨幣與股市同步下挫

自川普宣布新一輪關稅措施以來，全球市場迅速出現反應。不僅傳統股市出現大幅波動，加密貨幣市場也遭遇重挫。比特幣（BTC）價格跌破79,000美元，創下自去年11月以來的新低。根據CoinDesk 20的數據，追蹤市值前20名的加密資產指數單日下跌逾10%，過去一個月累計跌幅甚至接近20%。

這種市場反應反映出投資人對未來經濟不確定性的高度敏感，尤其是在全球供應鏈尚未完全恢復、利率處於高檔的背景下，任何貿易緊張局勢的升高都可能引發連鎖反應。

宏觀經濟視角：保護主義政策的兩面刃

川普的「美國優先」政策主張透過提高關稅來保護國內產業，試圖減少對外國商品的依賴。然而，從宏觀經濟角度來看，過度的貿易保護主義往往會引發報復性關稅，導致全球貿易量下降，進而抑制經濟成長。

目前美國正處於通膨壓力尚未完全解除、聯準會持續高利率政策的敏感時期。若關稅推升物價，將使聯準會更難鬆綁貨幣政策，進一步壓抑企業投資與消費者支出，形成「滯脹」風險，即經濟停滯與通膨並存的狀況。

法規與政策風險：全球供應鏈的不確定性

在全球化高度交織的今天，任何一國的貿易政策都不僅影響自身，更牽動全球供應鏈的穩定。若美國進一步對中國或其他主要貿易夥伴課徵關稅，可能引發對方報復，進而擾亂科技、製造業、農產品等多個產業的全球供應鏈。

此外，企業為了規避高關稅，可能選擇將生產基地移往第三國或進行轉口貿易，這將增加營運成本與合規風險。對投資者而言，這些法規與地緣政治風險需納入評估。

投資者須知：分散風險與關注長期趨勢

面對不確定的政策環境與市場波動，投資者應採取更審慎的風險管理策略，包括資產配置多元化、避險工具使用以及對市場訊息的即時反應。同時，也應注意中長期的趨勢，例如去全球化、供應鏈重組、綠色能源轉型等，這些結構性變化將重塑產業面貌。

Jamie Dimon在信中提醒：「我支持美國優先的對外政策立場，但它不能演變成美國孤立主義。如果西方世界的軍事與經濟聯盟分崩離析，美國自身也難以長久維持強大地位。」這番話道出全球合作與穩定的重要性，尤其在當今地緣政治風險升高的時代。

結語

川普的關稅政策或許短期內能為部分產業帶來保護，但從長遠來看，其帶來的通膨壓力、經濟放緩風險及全球市場波動，都是不容忽視的問題。投資人與企業應保持高度警覺，並隨時應變策略，以因應瞬息萬變的經濟與政策環境。

文章來源:https://www.coindesk.com/markets/2025/04/07/jamie-dimon-warns-tariffs-could-prompt-inflation-global-economic-downfall