經典老韭菜出場：以太幣長期持有者拋售背後的啟示

近期以太幣（ETH）價格跌至兩年新低，甚至一度觸及 $1,412，這波劇烈波動使得一位2016年入場、以每顆約 $8 成本買入的長期持有者，最終選擇在去中心化交易所 Uniswap 上分批拋售手中大部分持幣，換得約 $2,200 萬美元的穩定幣 USDC。

根據鏈上數據，這位地址共出售了 14,015 顆 ETH，交易時間橫跨約15小時，手法頗為老練。該投資者過去也曾在市場大幅下挫時出手：2022年5月賣出 6,630 ETH、2023年6月再度賣出 4,035 ETH，可謂是真正的「逢跌出貨」代表。

儘管這次拋售動作引發市場注意，但該投資人仍保留 521 顆 ETH，市值約 83 萬美元，顯示其仍對以太坊未來存有信心。然而，這一事件也讓我們重新思考加密市場中所謂「長期持有者」的策略與風險承擔能力。

宏觀經濟與市場情緒的影響

此次 ETH 價格急跌的背景，除了本身技術面疲軟外，也受到全球宏觀經濟因素影響。美國總統川普宣布暫緩關稅90天的消息，成為市場情緒反轉的催化劑。ETH 隨後也在24小時內反彈超過 8.2%，報價回升至 $1,598，並伴隨 25% 的交易量成長至 330 億美元，顯示資金正逐步回流風險性資產。

這樣的劇烈波動反映出加密貨幣市場仍深受外部政策與經濟變數影響，尤其是流通性高、避險需求強的穩定幣（如 USDC）在此類不確定性中成為資金避風港。

長期持有策略是否仍適用？

這位投資人從2016年以來的操作，透露出一種有彈性的長期持有策略：當市場處於明顯泡沫或快速下跌階段時，即使是老手也會選擇「減碼」，而非一味死守。這與過去加密社群中熱門的「HODL」信仰有所不同——如今的風險管理意識顯然已滲透至資深投資者之中。

此外，這也帶出一個重要議題：資產配置與分散風險的重要性。即使在牛市中獲利豐厚，若未能適時獲利了結，一旦遇到黑天鵝事件或市場長期盤整，極可能讓帳面利潤化為烏有。

法規與穩定幣的角色

值得注意的是，該投資人選擇兌換成 USDC，而非直接提現或轉換為法幣，顯示對穩定幣的信任程度相當高。USDC 由 Circle 發行，並受美國法規監管，具備較高的合規性與透明度。這也日益成為加密市場內部資金避險與流動性的主要工具。

然而，穩定幣也不是萬無一失。隨著美國 SEC、歐盟 MiCA 法規逐步上路，未來穩定幣可能面臨更多審查與規範，尤其在資產儲備、反洗錢以及跨境資金流動方面，投資人應密切關注法規變化，以避免政策風險。

潛在風險與投資人注意事項

• 波動風險：即使是主流幣種如 ETH，也無法免於短期內數十％的價格波動，投資人應避免過度槓桿與情緒化操作。
• 流動性風險：雖然 Uniswap 提供充足流動性，但在極端行情下仍可能出現滑價或交易失敗風險。
• 法規風險：穩定幣與加密資產的監管環境仍不穩定，政策變化可能對資產價格或轉移造成影響。
• 心理風險：長期持有者也會在市場波動下動搖，顯示良好的風險承受能力與投資紀律至關重要。

結語：理性看待「長期持有」

這場拋售事件不應僅被視為恐慌性的出逃，更應視為資深投資人對市場情勢的理性反應。無論你是新手還是老手，絕對不能忽視風險管理與資產再平衡的重要性。在這個瞬息萬變的加密市場中，「長期持有」不代表「永遠不賣」，而是需要策略與判斷力的智慧操作。

文章來源:https://www.coindesk.com/business/2025/04/10/ether-whale-dumps-usd22m-of-eth-after-9-years