以太坊估值相對比特幣遭低估？機構需求激增，Pectra升級在即

發布日期：2025年08月Aug 30, 2025日 02:00 | 分類：加密貨幣分析

摘要：Bitfinex分析師指出，以太坊的發展路線圖正進入“關鍵轉折點”，相較於比特幣，其估值相對偏低。自2024年7月美國以太坊現貨交易所交易基金（ETF）首次亮相以來，資金穩步增長，同時與以太幣相關的企業金庫也在增加。

市場背景與現況

自2024年7月美國以太坊現貨交易所交易基金（ETF）首次亮相以來，以太坊基金的資金流入量穩步增長。根據加密貨幣研究平台SoSoValue的數據，本月以太幣基金的流入量增長了44％，從8月1日的95億美元增至8月28日的137億美元。市場參與者表示，機構需求的重新湧現正在推動這一勢頭。除了ETF，越來越多的公司採用以太幣作為企業金庫儲備，這也推動了以太坊的需求。

核心分析

Sygnum首席投資官Fabian Dori表示：“在相對於比特幣長期表現不佳以及投資者情緒惡化之後，以太坊最近在對其採用率和價值主張的認可方面經歷了顯著的復甦。” 企業金庫是以太坊需求增長的重要因素。儘管比特幣是與金庫公司聯繫最緊密的加密貨幣，但公司間的以太幣金庫也在不斷發展壯大。根據StrategicETHReserve的數據，目前各公司持有440萬枚以太幣，佔供應量的3.7％，按本文撰寫時的價格計算，價值191.8億美元。

Dori表示：“強大的推動力來自諸如《Genius Act》之類的監管，該法案為傳統投資者提供了在這種新技術上構建基礎設施和用例的信心。” Standard Chartered的全球數字資產研究主管Geoffrey Kendrick表示：“金庫公司是龐大的買家，他們不會出售，因此影響將會持續。”

除了機構需求的增加，以太坊即將到來的Pectra升級也值得關注。Pectra升級旨在提高智能合約的效率和驗證者的可用性，從而增強以太坊作為機構結算層的競爭力。5月的Pectra升級擴大了驗證者上限並引入了帳戶抽象，而定於11月5日進行的Fusaka硬分叉將實施PeerDAS，以減輕節點工作負載並提高數據可用性。

風險與機會

風險：儘管以太坊的價格在8月份上漲了近27％，但其收入產生尚未趕上這一勢頭。在過去的30天中，該網絡產生了4190萬美元的費用收入，僅為同期Tron的4.339億美元的一小部分。這表明以太坊的盈利能力仍然落後於一些競爭對手，這可能對其長期可持續性構成風險。機會：機構投資者的持續湧入和Pectra升級的成功實施可能會進一步推動以太坊的價格。此外，以太坊在DeFi和NFT領域的主導地位也為其提供了額外的增長潛力。

未來展望

以太坊正在穩步推進其升級節奏，實現可擴展性和長期全球效用的關鍵里程碑。隨著Pectra升級的逐步實施和機構投資的持續增長，以太坊有望在未來幾年內繼續保持其在加密貨幣市場中的領先地位。然而，其盈利能力和與其他區塊鏈的競爭將是影響其長期成功的關鍵因素。

結論

總體而言，以太坊目前的估值可能相對比特幣而言偏低，但機構需求的增加和Pectra升級的即將到來為其提供了增長動力。儘管其盈利能力仍然面臨挑戰，但以太坊在DeFi和NFT領域的領導地位及其不斷改進的技術使其成為加密貨幣市場中具有吸引力的投資標的。投資者應密切關注以太坊的技術發展和市場競爭態勢，謹慎評估風險並做出明智的投資決策。

免責聲明：本文僅供參考，不構成投資建議。投資加密貨幣有風險，請謹慎決策。

文章來源:https://cointelegraph.com/news/ether-etfs-13b-corporate-treasuries