GameStop再發可轉換債券：比特幣策略奏效了嗎？

發布日期：2025年06月Jun 12, 2025日 08:41 | 分類：加密貨幣分析

摘要：GameStop再次發行17.5億美元可轉換債券，股價應聲下跌。儘管第一季財報顯示虧損收窄，但營收下滑引發市場擔憂。比特幣投資策略是否能扭轉頹勢，仍有待觀察。

市場背景與現況

GameStop（GME）近期股價波動劇烈。在公布第一季營收下滑17%後，股價已在正常交易時段下跌5.34%。隨後，GameStop宣布發行17.5億美元的私募可轉換優先票據（Convertible Senior Notes），盤後交易股價再跌11.7%。此次發行可轉換債券被視為GameStop擴大其債務融資策略的一部分，而這筆資金可能被用於進一步購買比特幣（Bitcoin）。

核心分析

GameStop此前已透過可轉換票據籌集15億美元，其中一部分資金於5月28日用於購買4,710枚比特幣，當時價值5.13億美元。可轉換優先票據已成為上市公司增加其比特幣儲備的常見融資工具。然而，GameStop的股價走勢與大多數宣布購買或計劃購買比特幣的上市公司形成鮮明對比，後者通常股價會上漲。自GameStop確認首次購買比特幣以來，股價已下跌18.5%。考慮到盤後交易的跌幅，GameStop已抹去了自3月25日以來的所有漲幅，當時該公司首次宣布投資比特幣的計劃。

此次發行的17.5億美元私募債券利率為0%，可轉換優先票據將於2032年6月15日到期。此次發行還包括初始購買者購買額外2.5億美元票據的選擇權。這些票據可以轉換為現金、GME股票或兩者的組合，具體取決於GameStop的決定。儘管GameStop第一季的利潤為4,480萬美元，扭轉了2024年第一季3,230萬美元的虧損，但營收下降17%至7.324億美元，低於行業預期，引發了6月10日盤後交易的大幅下跌。

GameStop 目前持有 4,710 枚比特幣，根據 BitcoinTreasuries.NET 的數據，使其成為第 13 大公司比特幣持有者。市場對於 GameStop 的比特幣策略反應不一。雖然部分投資者認為這是一種創新的資產配置方式，但也有人質疑其長期效益和風險。可轉換債券的發行，雖然能提供資金，但也增加了公司的債務負擔。

風險與機會

GameStop面臨的風險包括：比特幣價格的波動性可能導致投資損失；債務負擔的增加可能影響公司的財務穩定性；核心業務（遊戲零售）持續下滑的趨勢。另一方面，GameStop的機會在於：成功轉型為多元化的科技公司；透過比特幣投資獲得超額回報；利用社群力量和品牌知名度拓展新業務。

未來展望

GameStop的未來取決於其能否成功執行轉型策略。比特幣投資策略的成敗將對其股價和投資者信心產生重大影響。公司需要審慎管理債務，並積極尋找新的增長點。同時，密切關注加密貨幣市場的發展趨勢和監管政策變化至關重要。

結論

GameStop再次發行可轉換債券，凸顯了其轉型之路的挑戰與機遇。比特幣投資策略雖然引人注目，但也充滿風險。投資者應謹慎評估，並充分了解GameStop的長期發展戰略。

免責聲明：本文僅供參考，不構成投資建議。投資加密貨幣有風險，請謹慎決策。

文章來源:https://cointelegraph.com/news/gamestop-falls-11-percent-after-announcing-converting-note-offering