以太幣：機構資金流入與網路活動疲軟的矛盾信號

發布日期：2024年06月Jun 6, 2024日 01:01 | 分類：加密貨幣分析

摘要：儘管以太幣現貨交易所交易基金（ETF）流入強勁，但以太幣期貨市場的謹慎情緒和疲軟的網路活動形成鮮明對比，限制了其上漲潛力。Solana等競爭對手的崛起也帶來挑戰。

市場背景與現況

以太幣在6月2日至6月4日期間上漲了8%，但未能重返2,700美元的水平。儘管從5月5日至6月5日價格上漲了48%，但由於網路活動疲軟和競爭加劇，進一步的上漲似乎受到限制。市場目前正處於一個矛盾的狀態，一方面是機構資金持續流入，另一方面是以太坊網路本身的活動卻顯得有些掙扎。

核心分析

以總鎖定價值（TVL）衡量的以太坊網路總存款額於6月5日降至2510萬枚以太幣，較上月下降了17%。以太坊在總存款額方面仍然領先，但Solana的TVL在同一30天內增長了2%，達到6580萬枚SOL。這表明以太坊相對於競爭對手的優勢正在逐漸減弱。以太坊TVL下降的主要貢獻者包括Sky（前身為MakerDAO），下降48%至210萬枚以太幣，以及Curve Finance，下降24%至110萬枚以太幣。

然而，值得注意的是，以太坊的平均網路費用環比增長了150%。 這種費用增加放大了協議的銷毀機制，降低了以太幣的通膨壓力。費用上漲的一個原因是去中心化交易所（DEX）活動的激增。Uniswap在6月份的日交易量已超過26億美元，而5月初為16.5億美元。雖然這種趨勢支撐了以太幣的價格，但幣安鏈（BNB Chain）和Solana等競爭網路擴大了其在DEX活動中的份額。目前，以太坊在該領域排名第三。

幣安鏈在DEX交易量增長方面領先，但由於該網路的極低費用，這一優勢不太明顯。較低的成本使得人為誇大活動變得更容易，使得與Solana和以太坊的比較有些誤導。然而，即使在調整了這種扭曲之後，Solana的DEX交易量也超過了以太坊。 這種轉變引發了關於以太幣是否仍然保持競爭優勢的問題。值得注意的是，Hyperliquid和Pump等表現最佳的去中心化應用程式選擇推出自己的區塊鏈，而不是基於以太坊第二層解決方案或使用Solana等替代方案。

風險與機會

以太幣的期貨市場為專業交易者的情緒提供了見解。在平衡的條件下，每月以太幣合約的交易溢價通常為年化5%至10%，以反映延長的結算期限。截至6月5日，以太幣期貨溢價從一周前的6%降至5%。這表明槓桿多頭頭寸略有減少，儘管溢價仍然在一個中性範圍內。更重要的是，上次以太幣期貨交易溢價超過10%是在1月下旬，這表明持續缺乏看漲信心。 儘管如此，機構對以太幣的興趣有所增長，加強了2,500美元附近的支撐。

因此，斷言機構對以太幣的需求正在減弱是不準確的。在5月22日至6月4日期間，美國的以太幣現貨ETF吸引了7億美元的淨流入。 值得注意的是，在這三個星期內沒有出現任何一天的淨流出，這加強了2,500美元支撐位的強度。 然而，值得注意的風險在於Solana等競爭對手的持續崛起，以及以太坊網路活動的相對疲軟，這可能會限制以太幣的長期上漲潛力。

未來展望

總體而言，雖然對以太幣的需求仍然存在，尤其是來自機構的需求，但其他指標表明，多頭可能無法在短期內突破3,000美元。 密切關注以太坊網路活動的發展，以及其他區塊鏈生態系統的競爭情況，對於評估以太幣的未來表現至關重要。未來以太坊的升級和技術改進，如分片（sharding）和權益證明（Proof-of-Stake）的持續優化，將對其競爭力產生重大影響。

結論

以太幣目前面臨著一個複雜的局面，機構資金的流入為其提供了支撐，但網路活動的疲軟和競爭的加劇限制了其上漲空間。投資者應謹慎評估這些因素，並充分了解潛在的風險與機會。持續關注市場動態和技術發展將有助於做出更明智的投資決策。以太幣的未來取決於其能否在競爭激烈的市場中保持其領先地位，並吸引更多的開發者和用戶。

免責聲明：本文僅供參考，不構成投資建議。投資加密貨幣有風險，請謹慎決策。

文章來源:https://cointelegraph.com/news/etherum-price-3k-eth-bulls-might-need-to-wait-analysis