加密貨幣信貸市場復甦：週期協議如何重塑流動性

發布日期：2025年06月Jun 18, 2025日 03:00 | 分類：加密貨幣分析

摘要：2022年加密貨幣熊市後，信貸市場尚未完全恢復。週期協議正試圖建立可持續信貸市場的基礎，通過 Cycles Prime 降低信用風險並提高流動性。

市場背景與現況

2022年的加密貨幣崩盤對整個產業造成了深遠影響，無擔保信貸狀況尚未從 BlockFi、攝氏（Celsius）、航海家（Voyager）以及最終的 FTX 等貸款機構崩潰所引發的恐慌中完全恢復。由於市場對無擔保信貸風險的意識提高，許多原本依賴信貸的業務現在需要抵押品或預先融資，這也導致了整體市場流動性的下降。即使部分主要項目在2024/2025年已大幅恢復，但其他項目依舊舉步維艱，例如穩定幣美元幣（USDC）今年稍早才恢復到 2022 年的歷史高點市值。

核心分析

週期協議（Cycles）是一家旨在建立可持續信貸市場的協議，它正在嘗試重新塑造加密貨幣的信貸市場。該協議於五月份推出了 Cycles Prime 的試點版本，其作用類似於一個去中心化的清算所，使加密貨幣交易公司能夠在沒有抵押品或託管的情況下淨額結算未付款項。該試點僅供希望在沒有中央對手方的情況下減少信用使用的機構加密貨幣交易公司使用。 週期協議的首席執行長伊森·布克曼（Ethan Buchman）表示，自2022年以來，「無擔保信貸狀況已大幅收緊」，而且「過去通過信貸完成的業務越來越需要抵押品或預先融資」。 他認為，要恢復信貸經濟，更好的方法是「網絡感知的清算方法」，因為「流動性從根本上來說是一個網絡拓撲問題（Network Topology）」。這種方法與傳統金融依賴中央銀行印鈔救市的方式有所不同，更注重網絡的效率和互聯互通。

風險與機會

週期協議的 Cycles Prime 試點項目提供了一個潛在的解決方案，以應對當前加密貨幣市場的流動性挑戰。通過創建一個去中心化的清算所，它可以減少對傳統信貸的依賴，並降低交易對手風險。然而，該項目仍處於早期階段，其長期可行性尚未得到驗證。潛在的風險包括監管不確定性、技術漏洞以及市場對新協議的接受程度。另一方面，如果 Cycles Prime 成功，它可能會為加密貨幣信貸市場帶來更高的效率和穩定性，並吸引更多的機構投資者參與。

未來展望

展望未來，加密貨幣市場的發展將繼續受到宏觀經濟因素、監管變化和技術創新的影響。隨著越來越多的傳統金融資產轉移到鏈上，加密貨幣和傳統金融之間的界限將變得越來越模糊。像週期協議這樣的項目，如果能夠成功解決流動性問題並降低信用風險，將有助於推動加密貨幣市場的成熟和發展。此外，隨著監管框架的逐步完善，加密貨幣市場有望吸引更多的機構投資者，從而進一步提高市場的流動性和穩定性。

結論

總體而言，加密貨幣信貸市場的復甦面臨著諸多挑戰，但像週期協議這樣的創新項目為解決這些挑戰提供了新的思路。通過採用網絡感知的清算方法，並降低對傳統信貸的依賴，這些項目有望重塑加密貨幣的流動性格局，並推動市場的長期可持續發展。然而，投資者在參與這些新興市場時，應充分評估風險，並謹慎決策。

免責聲明：本文僅供參考，不構成投資建議。投資加密貨幣有風險，請謹慎決策。

文章來源:https://cointelegraph.com/news/cycles-eyes-sustainable-crypto-credit-after-2022-liquidity-crisis