比特幣暴跌疑雲：槓桿風險、託管疑慮與戰略儲備延遲的三重打擊

發布日期：2025年06月Jun 7, 2025日 00:00 | 分類：加密貨幣分析

摘要：比特幣近期跌破105,000美元，引發市場對槓桿風險、託管機構行為以及美國戰略比特幣儲備進度延遲的質疑。多重因素交織，使得比特幣短期內難以重返110,000美元。

市場背景與現況

在經歷了前一日的暴跌之後，比特幣於6月6日反彈至105,000美元附近。然而，市場對於此次下跌的原因產生了諸多猜測，尤其是在美國總統與中國國家主席重啟關稅談判的消息傳出後，更引發了市場對是否有人為操控的質疑。比特幣的突然下跌，凸顯了加密貨幣市場的脆弱性，以及投資者對潛在風險的擔憂。全球經濟的不確定性，也加劇了市場的避險情緒。

核心分析

比特幣6月5日的暴跌可能有多重因素共同作用。首先，對潛在經濟衰退的擔憂情緒升溫。美國勞工部數據顯示，5月份最後完整一周的首次申請失業救濟人數升至八個月以來的高位。聯準會（聯邦準備系統, Federal Reserve, Fed）理事 Adriana Kugler 也表示，關稅對就業和產出增長構成「下行風險」。其次，市場對託管機構可能進行重複抵押（Re-hypothecation）的疑慮再次浮出水面。Michael Saylor及其公司 Strategy 拒絕披露其鏈上比特幣地址，引發了對託管機構透明度的質疑。部分交易者認為，是過度的多頭槓桿導致了6月5日的暴跌。名為“James Wynn”的交易員據稱在一周內損失超過1億美元。這種在價格意外下跌後利用買方過度自信的行為，被稱為“牛市陷阱（Bull Trap）”。

儘管伊隆·馬斯克（Elon Musk）與美國總統之間的公開爭端引起了廣泛關注，但很難將其直接與比特幣的下跌聯繫起來。標普500指數（S&P 500 Index）6月5日僅下跌0.55%，這並未表明整體市場存在廣泛的困境。

風險與機會

風險方面，全球經濟放緩可能導致投資者更加規避風險，對加密貨幣市場造成衝擊。此外，託管機構的重複抵押行為如果屬實，將對比特幣的穩定性構成威脅。美國戰略比特幣儲備的進度延遲也讓市場感到失望。儘管銀行獲准提供數位資產託管服務，但現貨交易所交易基金（ETF）產品仍然缺乏實物贖回和質押機制等關鍵功能。機會方面，機構投資者持續流入比特幣市場，如Strategy、GameStop、Metaplanet、Semler Scientific 和 Méliuz 等公司都在增加其比特幣持有量。這表明長期投資者對比特幣的潛力仍然抱持信心。

未來展望

比特幣的未來走勢將取決於多種因素，包括全球經濟的發展、監管環境的變化以及市場對風險的承受能力。如果經濟衰退的擔憂加劇，比特幣可能會面臨更大的下行壓力。另一方面，如果監管環境更加明朗，機構投資者的參與度進一步提高，比特幣有望迎來新一輪的牛市。美國戰略比特幣儲備的具體實施方案也將對市場產生重要影響。總體而言，比特幣的未來充滿不確定性，投資者需要密切關注市場動態，謹慎決策。

結論

比特幣近期價格的下跌是多重因素共同作用的結果，包括槓桿風險、託管疑慮以及戰略儲備延遲。這些問題短期內難以解決，比特幣重返110,000美元的道路仍然充滿挑戰。然而，機構投資者的持續流入以及長期投資者對比特幣的信心，為其未來發展提供了支撐。投資者應保持警惕，充分了解市場風險，並根據自身風險承受能力做出明智的投資決策。

免責聲明：本文僅供參考，不構成投資建議。投資加密貨幣有風險，請謹慎決策。

文章來源:https://cointelegraph.com/news/bitcoin-rebounds-above-105k-but-is-a-bull-trap-underway