川普政府下的加密貨幣加速採用：政策與宏觀經濟展望

發布日期：2025年06月Jun 11, 2025日 23:03 | 分類：加密貨幣分析

摘要：分析川普政府政策對加密貨幣市場的影響，特別是法規鬆綁和美元流動性，以及比特幣作為機構投資入口的崛起。

市場背景與現況

美國已成為塑造加密貨幣市場的中心力量，無論是從法規的角度還是宏觀經濟的角度來看。加密貨幣市場已開始與美國股市同步波動，反映出機構參與度不斷提高以及對宏觀經濟狀況的敏感性。 當前週期受到法規轉變的推動，包括美國證券交易委員會（SEC）對加密貨幣的支持立場和擬議的戰略比特幣儲備。

核心分析

合法化和美元化是本輪週期的核心順風。比特幣是主要受益者，透過交易所交易基金（ETF）充當美國機構資本的入口，從而鞏固了美國加密貨幣產業的長期合法性。美國的加密貨幣採用過程預計將產生源源不斷的正面消息和監管進展。美國加密貨幣政策的演變可能涵蓋川普第二個任期的全部時間。為大規模購買比特幣提供資金的提案需要財政操作。這些措施甚至可能包括設計負國內生產總值（GDP）以證明貨幣刺激的合理性，正如過去的週期（包括2008年，2020年和其他經濟壓力時期）所發生的那樣。美國尚未為國家比特幣購買分配官方預算。

與過去由2017年的首次代幣發行（ICO）繁榮或2020年的去中心化金融（DeFi）夏季等催化劑推動的週期不同，當前週期受到法規轉變的推動，包括美國證券交易委員會（SEC）對加密貨幣的支持立場和擬議的戰略比特幣儲備。機構投資者現在已成為比特幣價格變動的主要驅動力。芝商所（CME）比特幣期貨的未平倉合約證明了這一點，該合約從ETF批准前的不到40億美元上升到持續高於100億美元的水平，峰值高於200億美元。 然而，芝商所的未平倉合約可能被機構投資者誇大，這些投資者利用槓桿從現貨ETF和期貨之間的價差中獲利，當基礎超過美國國債收益率時。如果這些基礎套利頭寸大規模平倉，可能會透過現貨ETF的資金流出引發價格大幅下跌。

風險與機會

風險方面，CME未平倉合約可能因機構套利行為而膨脹，大規模平倉可能導致ETF資金外流，引發價格下跌。此外，宏觀經濟環境變化也可能對加密貨幣市場造成衝擊。機會方面，美國戰略比特幣儲備的建立及後續購買，將是重要的增長催化劑。 穩定幣立法的快速推進，如《GENIUS法案》，將為銀行、支付處理商和企業提供合法進入加密貨幣領域的機會。

未來展望

未來展望指向對加密貨幣產業更有利的監管發展。雖然美國戰略比特幣儲備最近已建立，但尚未開始主動購買比特幣，這表明一個關鍵的增長催化劑可能仍在前方。 同時，預計穩定幣立法將迅速推進。擬議的《GENIUS法案》旨在為美元支持的穩定幣創建一個全面的監管框架，為銀行，支付處理商和公司提供合法的切入點。川普政府已經支持在其第一個任期內允許商業銀行託管或發行穩定幣的倡議。

結論

川普政府的政策導向正在加速加密貨幣的採用，透過法規鬆綁和支持性政策，為機構投資者打開了大門。儘管存在風險，但美國的政策支持和宏觀經濟環境有望為加密貨幣市場帶來持續增長。

免責聲明：本文僅供參考，不構成投資建議。投資加密貨幣有風險，請謹慎決策。

文章來源:https://cointelegraph.com/news/from-etfs-to-the-strategic-bitcoin-reserve-inside-trump-s-crypto-playbook