比特幣交易所存量創七年新低：供應衝擊一觸即發？

發布日期：2025年06月Jun 5, 2025日 22:13 | 分類：加密貨幣分析

摘要：比特幣於交易所的存量比例已降至2018年以來最低，跌破11%，機構需求增加與長期持有是主因，暗示潛在的供應衝擊即將到來。

市場背景與現況

根據 Glassnode 的數據顯示，比特幣在加密貨幣交易所的供應量百分比已降至近七年來的最低點，首次跌破 2018 年 3 月以來的 11%。這一趨勢顯示，越來越多的比特幣正從交易所撤出，進入長期持有或機構託管。 2020 年 3 月左右達到高峰，當時超過 17.2% 的比特幣供應量存放在交易所中。自那時以來，總供應量的 6% 以上，約 126 萬個比特幣，已從交易所錢包中提取。

核心分析

比特幣從加密貨幣交易所撤出的原因主要有三個。首先，比特幣投資者正以兩年多來的最高水平持有他們的代幣。根據 CryptoQuant 最新的「交易所流量對網路活動比率」（Exchange Flows to Network Activity Ratio）圖表顯示，該比率已降至 2023 年初以來的最低水平，表明儘管價格上漲，交易所存款仍然低迷。截至 2025 年 6 月初，該比率的 30 天移動平均線接近 1.2，遠低於其 365 天平均線，並接近 -1 個標準差。 歷史上，如此低的水平標誌著長期比特幣持有者的高度信心時期，投資者更喜歡冷儲存而非交易。這減少了可用供應量，即使比特幣接近歷史新高，潛在出售的代幣也更少。其次，機構託管解決方案的興起是比特幣在交易所供應量減少的另一個主要因素。像貝萊德（BlackRock）、富達（Fidelity）和富蘭克林坦伯頓（Franklin Templeton）這樣的大型金融機構更喜歡第三方託管平台，而不是公共交易所。例如，Coinbase Prime 報告稱，2025 年第一季度的託管資產超過 2120 億美元，這是由「ETF 發行人、公司和高淨值人士的資金流入」推動的。 另一方面，Coinbase 加密貨幣交易所同季的比特幣外流超過 5 億美元。外流持續到第二季，包括 6 月 5 日觀察到的價值 7.61 億美元的提款。第三，現貨比特幣 ETF 吸引了大量比特幣進入他們的金庫。截至 6 月 5 日，現貨比特幣 ETF 管理的資產淨值為 445.4 億美元，高於去年 1 月推出時的約 10 億美元。

風險與機會

風險方面，儘管供應減少可能推高價格，但也可能導致市場波動性加劇。如果機構投資者突然拋售其持有的比特幣，市場將面臨巨大的下行壓力。此外，監管政策的不確定性以及宏觀經濟環境的變化也可能對比特幣價格產生不利影響。 機會方面，隨著越來越多的機構投資者進入加密貨幣市場，比特幣作為一種成熟的資產類別的地位將得到鞏固。 ETF 的普及也為散戶投資者提供了更便捷的投資途徑。長期來看，如果比特幣能夠繼續保持其作為價值儲存和數位黃金的地位，其價格仍有很大的上漲空間。

未來展望

展望未來，比特幣的供應衝擊可能會在未來幾個月內持續發酵。隨著機構需求的增加和長期持有者的增多，交易所的比特幣存量可能會進一步下降。這可能會導致價格上漲，但也需要密切關注市場的風險因素。同時，監管環境的發展以及宏觀經濟的變化將繼續對比特幣市場產生重要影響。

結論

總而言之，比特幣交易所存量創七年新低是一個重要的市場信號，表明供應衝擊可能即將到來。機構需求的增加、長期持有者的增多以及 ETF 的普及都是推動這一趨勢的主要因素。然而，投資者也需要密切關注市場的風險因素，並謹慎決策。

免責聲明：本文僅供參考，不構成投資建議。投資加密貨幣有風險，請謹慎決策。

文章來源:https://cointelegraph.com/news/bitcoin-supply-shock-percentage-of-btc-on-exchanges-nears-2018-levels