XRP與SOL競逐美國現貨ETF核准：流動性、政策與風險解析

加密貨幣市場再次迎來重大轉機，美國現貨ETF的核准爭奪戰正在白熱化。根據區塊鏈數據分析公司Kaiko在最新報告中指出，XRP與Solana（SOL）憑藉其高流動性，成為最有可能獲得現貨ETF核准的加密資產，尤其是XRP更具領先優勢。

根據Kaiko Indices的數據顯示，XRP與SOL在受審核交易所中擁有最深的1%市場深度，自2024年底以來，XRP的流動性已超越SOL，甚至是Cardano（ADA）的兩倍。這顯示出投資人對XRP重燃信心，也為其ETF核准鋪路。

XRP的「復甦之路」與ETF核准可能性

自2021年美國證券交易委員會（SEC）對Ripple提起訴訟後，XRP遭多家交易所下架，導致美國交易量大幅下降。然而，近年來隨著訴訟進展與市場信心回升，XRP在美國的現貨市場占比回升至新高。

更重要的是，Teucrium近期推出的2倍槓桿XRP ETF在歐洲市場成功上市，首日成交量突破500萬美元，成為該公司歷來最成功的產品之一。這不僅展現市場對XRP的熱情，也可能為美國的現貨ETF申請提供有力支撐。

宏觀經濟與政策環境的交織影響

隨著美國通膨逐漸降溫、聯準會加息週期接近尾聲，投資人對風險性資產的胃納增加，加密資產自然受惠。而在比特幣現貨ETF於2024年初獲批後，市場對其他主流加密貨幣ETF的期待也水漲船高。

然而，與比特幣不同的是，XRP並沒有一個強大的期貨市場支撐，這讓其在法律與監管層面較難與比特幣直接比擬。此外，美國SEC對XRP的定性仍存在爭議，儘管法院部分裁定XRP在二級市場交易不構成證券，但整體訴訟尚未完全了結。

Solana的發展與挑戰

Solana作為近年來成長最快的區塊鏈之一，依靠其高速與低交易成本吸引眾多開發者與DeFi項目。然而，美國市場對SOL的需求卻呈現下降趨勢，從2022年高峰的25–30%市場占比下滑至目前的16%。

這反映出Solana雖在技術與生態系上取得進展，但在面對嚴格的監管與合規需求時，仍存在劣勢。若欲取得ETF核准，需進一步提升其市場透明度與合規性。

潛在風險與投資人應注意事項

儘管XRP在流動性與市場熱度方面表現出色，但選擇投資相關ETF的投資人仍需謹慎。根據Deribit的期權市場數據，投資人對XRP的短期走勢仍保持保守，4月18日到期的選擇權隱含波動率呈現看跌偏斜，顯示市場對下跌風險仍有防備。

此外，ETF產品雖提供傳統投資人進入加密市場的便捷管道，但其追蹤誤差、波動性放大、流動性風險等問題也不容忽視。尤其像是2倍槓桿ETF，更適合短線交易者，不建議長期持有。

結語：ETF核准背後的產業意涵

從宏觀角度來看，加密資產ETF的興起象徵著傳統金融與去中心化金融（DeFi）進一步融合。這也迫使監管機構與市場參與者重新定義資產類別與投資邏輯。

XRP與SOL能否成功取得ETF核准，不僅代表個別項目的勝利，更可能成為整個加密產業合法化與主流化的重要里程碑。然而，政策風向仍然瞬息萬變，投資人應密切關注監管動態與市場反應，才能在浪潮中穩健前行。

文章來源:https://www.coindesk.com/markets/2025/04/15/xrp-most-likely-to-get-u-s-spot-etf-approval-ahead-of-sol-doge-analysts