加密ETF熱潮退燒？從BlackRock資金流看市場新趨勢

2025年第一季，加密貨幣市場的表現乏善可陳，這點從全球資產管理巨頭BlackRock（貝萊德）的財報中便可一窺端倪。根據其最新的財報數據，該公司旗下的現貨比特幣（BTC）與以太幣（ETH）ETF在第一季淨流入資金僅為30億美元，較前一季大幅下滑83%。

表面上看，30億美元的流入仍是一筆可觀的資金，但在BlackRock整體ETF產品線中，這僅佔了其iShares ETF總流入資金的2.8%。與去年第四季在川普勝選激勵下的市場狂潮相比，這樣的下滑似乎意味著加密市場的熱度正在退卻。

資金流動背後的宏觀經濟與政策影響

這波資金流入減少的背後，與全球宏觀經濟環境密切相關。自川普當選後，市場對未來政策方向的不確定性升高，尤其是關於加密貨幣監管、利率政策與通膨控制等議題。

美國聯準會（Fed）在第一季延續緊縮立場，利率維持高檔，對風險資產（如加密貨幣）形成壓力。此外，川普政府對科技與金融市場的不確定政策，包括潛在的稅改、加密貨幣監管政策改變，也讓投資人抱持觀望態度。

BlackRock數據透露的市場趨勢

儘管資金流入大幅下滑，但能在低迷行情中仍吸引30億美元資金，顯示機構投資人對加密資產長期潛力仍抱有信心。BlackRock在數位資產的總管理規模仍達503億美元，顯示其在此領域的佈局並未動搖。

然而，數位資產ETF僅為該公司長期收入的不到1%（僅貢獻3400萬美元的管理費），反映出即使市場情緒轉好，加密ETF在大型資產管理公司中的角色依然屬於邊緣。

風險與投資人應注意的事項

投資人在配置加密ETF時，應特別注意以下幾點風險：

• 價格波動劇烈：加密貨幣本質上波動性極高，即使透過ETF包裝，仍無法完全隔離風險。
• 政策不確定性：川普政府的監管立場尚未明朗，任何潛在的打擊性政策都可能對ETF價格造成衝擊。
• 流動性風險：若市場熱度快速冷卻，ETF的流動性可能會大幅下降，影響投資人進出場時機。
• 市場過度樂觀：去年底的市場反彈受政治情緒推動成分大，並未建立在基本面改善之上，需警惕短期內資金回流有限。

展望未來：加密ETF是否仍具潛力？

長期而言，若美國SEC持續開放更多加密ETF產品，並建立更完善的監管架構，對市場參與者將是一大利多。此外，若區塊鏈技術應用更廣泛，或加密資產成為傳統資產配置工具的一環，加密ETF將可能迎來第二波成長期。

值得注意的是，隨著歐洲與亞洲市場也積極推動加密資產相關ETF，全球資本市場對此類產品的接受度正在提升。BlackRock等大型機構的持續參與，無疑也為市場帶來信心。

結語

BlackRock第一季加密ETF資金流入的驟降，提醒我們即使大型機構入場，也無法避免加密資產市場的周期性波動。投資人在追求高報酬的同時，更應具備全球視野與風險意識，審慎評估自身投資策略。

在這個變化快速的加密時代，唯有持續學習、關注政策與市場趨勢，才能在波動中找出機會。

文章來源:https://www.coindesk.com/markets/2025/04/11/inflows-into-blackrock-digital-asset-products-declined-83-in-q1-to-usd3b