川普延後關稅政策引爆美股與加密股齊漲，背後的經濟啟示與風險解析

近日，美國前總統川普宣布延後對中國的懲罰性關稅計畫，引發金融市場強烈反彈，美股與加密貨幣市場同步飆升。其中，包括 Coinbase（COIN）、MicroStrategy（MSTR）、Marathon Digital（MARA）與 Riot Platforms（RIOT）等加密相關股票，均出現兩位數的漲幅，而比特幣（BTC）也突破 82,000 美元大關，單日漲幅超過 6%。

從川普政策轉彎看市場情緒：宏觀經濟的敏感神經

川普這次的「90 天暫停關稅」政策，無疑是對市場情緒的一劑強心針。原本市場因關稅升級風險而陷入恐慌，甚至一度接近自由落體式回調。然而，川普在 Truth Social 上的一則貼文，迅速扭轉市場情緒，納斯達克與標普 500 分別上漲逾 10% 與 8%，比特幣與加密股更是水漲船高。

這反映出當前全球市場對政策風向極度敏感，尤其是在通膨壓力尚未完全緩解、利率政策仍具不確定性的背景下，任何可能影響供應鏈或消費者成本的消息，都能迅速引發資金流向避險或高報酬資產。

加密股為何漲得比比特幣還猛？

令人矚目的是，儘管比特幣的漲幅「僅」為 6%，但 Coinbase 上漲 21%，MicroStrategy 更高達 25%。這種「槓桿式效應」來自於市場對於這些公司在比特幣牛市中潛在收益的高度預期。例如，MicroStrategy 持有大量比特幣資產，因此比特幣價格每上漲一點，其帳面價值就會急劇上升；而 Coinbase 作為交易平台，交易量的增加將直接反映在營收與盈利上。

此外，這也說明資本市場已經不再只關注加密貨幣本身，而是積極尋找「加密資產概念股」作為投資槓桿工具。

法規與政策風險仍在：不要被短期樂觀蒙蔽

然而，我們不能忽視潛在風險。首先，美國 SEC 對加密產業的監管政策仍未明朗，Coinbase 仍面臨多項監管訴訟，任何不利判決都可能重創股價。其次，川普的關稅政策只是「暫停」而非取消，若 90 天後政策再度上路，市場可能再度陷入動盪。

此外，今年是美國總統選舉年，政策訊息混亂與市場過度反應的風險將大幅提高，加密市場的高波動性也可能在政策變化下被進一步放大。

投資者應該關注什麼？

• 政策動向：持續追蹤美中貿易政策、總統候選人對加密貨幣態度，以及聯準會下一步動作。
• 監管環境：密切注意 SEC 與其他監管機構對 Coinbase 等平台的訴訟與規範。
• 資產配置：在加密股快速上漲之際，應考慮風險分散，避免過度集中於單一產業或標的。
• 技術層面：比特幣與以太坊等主流幣種若能突破歷史高點，將可能帶動整體加密市場進一步升溫。

結語：短線樂觀不等於長線無憂

川普延後關稅政策無疑為市場注入短期活水，但我們不應忽略其背後的地緣政治與政策不確定性。對於投資人而言，這是一個重新審視加密資產與相關股票投資價值與風險的時機。儘管短期內市場情緒轉好，但中長期仍需留意全球經濟放緩、利率政策、監管風險等因素對加密產業的深遠影響。

投資從來不是只看今天的漲跌，而是看穿背後脈絡，做出理性選擇。

文章來源:https://www.coindesk.com/markets/2025/04/09/us-crypto-stocks-soar-as-trump-announces-temporary-pause-on-tariffs