美國擁抱加密貨幣政策，歐盟示警：金融市場恐面臨系統性風險？

美國親加密政策引爆全球金融市場連動風險，歐盟強烈示警

隨著美國在川普總統任期內大力推動加密貨幣友善政策，包括設立比特幣儲備與鼓勵機構參與，加密市場一度飆升至歷史高點。然而這波興起的加密浪潮也引來歐洲金融監管機構的警覺，擔心美國的「親加密立場」將加深傳統金融(TradFi)與加密經濟的連結，進一步放大市場系統性風險。

1. 美國政策：從比特幣儲備到全球穩定幣布局

自2025年1月川普重返白宮後，他立即簽署行政命令，要求建立「比特幣國庫」，並以國家力量推動加密友善政策。這些舉動激勵了市場信心，比特幣一度突破10萬美元大關，創下歷史新高。

此外，美國亦試圖透過穩定幣（如USDC、USDT）鞏固美元作為全球儲備貨幣的地位。這種策略雖具地緣政治意圖，卻也可能引發全球貨幣政策與監管體系的摩擦與失衡。

2. 歐盟警告：加密與傳統金融連動風險升高

歐洲證券與市場管理局（ESMA）以及歐洲銀行管理局（EBA）、歐洲保險與職業退休金管理局（EIOPA）在聯合報告中指出：

• 機構投資人加速進入加密市場，傳統金融與加密資產高度連動
• 比特幣與加密資產價格波動劇烈，對金融穩定構成潛在威脅
• 美國去監管化政策導致市場過度樂觀，恐引發資產泡沫

3. 宏觀經濟與政策競爭：數位歐元 vs 美國穩定幣

歐洲央行執行董事 Piero Cipollone 表示，為因應穩定幣與非歐洲科技巨頭的威脅，歐洲有必要推出數位歐元。他指出：

"加密資產高度投機與波動，數位歐元將提供穩定、安全的替代品。"

這場「數位貨幣軍備競賽」，不僅是技術之爭，更是貨幣主權與政策主導權之爭。美中歐三方都在加緊布局，力求在全球數位金融體系中占據主導地位。

4. 潛在風險與需留意事項

雖然加密資產帶來創新與金融包容性，但在快速發展之際，我們也需審慎看待以下風險：

1. 系統性風險增加：加密市場與傳統金融市場交織，若加密市場崩盤，可能引發連鎖效應
2. 法規套利：各國監管規範不一，資金可能流向監管鬆散地區，加劇非法行為
3. 穩定幣信用風險：若穩定幣儲備不透明或遭挪用，將造成信心危機
4. 科技與資安風險：DeFi協議與錢包系統仍面臨駭客攻擊風險
5. 政策反轉風險：美國政局變動可能導致政策大翻轉，市場波動劇烈

5. 結語：加密與傳統金融融合時代，監管與創新需並行

美國推動加密友善政策確實刺激了市場活力與創新，但歐盟的警示也指出：當加密資產與傳統金融的界線愈加模糊時，系統性風險亦隨之而來。我們正處於一個金融大轉型的關鍵時刻，未來的金融體系將不再是「中心化 vs 去中心化」的二元對立，而是如何讓兩者共存並維持穩定的動態平衡。

投資人、政策制定者與開發者都應深思：我們是在建構一個更開放的金融未來？還是埋下下一場危機的伏筆？

文章來源:https://www.coindesk.com/policy/2025/04/01/u-s-openness-to-crypto-could-raise-risk-levels-in-tradfi-european-regulators-say