Riot Platforms 積極擴張 AI 與高效能運算市場：比特幣挖礦與算力雙軌發展的機會與風險

美國加密挖礦龍頭 Riot Platforms（NASDAQ：RIOT）近日公布 2025 年 3 月的營運報告，揭示其持續深化布局人工智慧（AI）與高效能運算（HPC）基礎設施的決心。該公司當月比特幣產量攀升至 533 枚，創下自上次比特幣減半以來的最高紀錄，月增 13%，年增達 25%。同時，其比特幣持有總數也升至 19,223 枚，顯示其在熊市中仍保有穩定的產能與資產累積能力。

然而更值得關注的是，Riot 正「積極開發」其位於德州 Corsicana 的大型設施，以因應 AI 與 HPC 對算力的龐大需求。根據顧問公司 Altman Solon 的可行性研究報告，該地點擁有高達 600MW 擴充潛力，目前已有 400MW 正式上線，土地面積達 265 英畝，並靠近達拉斯這個 AI 與雲端運算的戰略重鎮。該報告特別指出，Corsicana 不僅可支持訓練模型所需的推理運算（Inference），亦適合雲端部署工作負載，對 AI/HPC 客戶極具吸引力。

宏觀趨勢：AI 掀起算力戰，比特幣礦場角色轉型

當前全球正處於 AI 技術爆發的黃金期，無論是生成式 AI 的 ChatGPT、企業級 LLM 模型，或是自駕車、醫療影像分析等應用，皆對底層算力提出前所未有的需求。根據 McKinsey 預估，至 2030 年全球 AI 市場規模將超過 1 兆美元，其中高效能伺服器與資料中心基礎建設的投資將是關鍵。

Riot Platforms 等傳統加密礦商正試圖將其「便宜電價 + 高密度硬體」的優勢轉化為 AI 時代的算力提供者。這類設施天然具備 GPU 伺服器安裝空間、散熱與電力基礎，若能完成業務轉型，將開啟「比特幣礦場變身 AI 資料中心」的新篇章。

政策與法規的潛在風險

美國近期針對加密礦業與 AI 基礎設施的政策日益嚴格。例如，拜登政府提議對加密挖礦電力使用課徵高達 30% 的懲罰性稅收（DAME 稅），此舉可能對仍以挖礦為主的業者造成沉重負擔。此外，AI 資料中心的能耗與碳排放亦開始引起立法機關關注，未來可能面臨能效要求、碳排交易制度，甚至是地方政府對大型資料中心審查的門檻。

Riot 雖強調其每度電成本僅 3.8 美分， fleet 效能提升至 21.0 J/TH，但若法規變動造成電價上升或能耗限制，其競爭力恐受影響。

財務與市場表現：股價不振，轉型尚待市場認可

儘管營運指標亮眼，Riot 股價仍於近期下跌 5.5%，年初至今跌幅更達 35%。這顯示市場對其「礦業 + AI 基礎設施」雙軌佈局仍持觀望態度。部分投資人擔憂其轉型步伐是否能趕上市場變化，或是在 AI 雲端服務商如 AWS、Google Cloud、Microsoft Azure 的壓力下，是否能找到明確的定位。

此外，AI/HPC 設施的前期資本支出龐大，若無穩定的租戶或雲端合作夥伴，將對財務結構帶來壓力。

未來展望：融合比特幣與 AI 的算力經濟體

Riot Platforms 的策略反映出一個重要趨勢：算力正成為新時代的「石油」，無論是用於區塊鏈共識機制或 AI 模型訓練，其價值將不斷上升。若能成功將礦場資源轉換為 AI/HPC 雲端節點，Riot 將有機會在下一波科技浪潮中取得領先地位。

投資人與業界應密切關注其 Corsicana 計畫的進展，以及未來是否能吸引大型科技公司進駐合作。同時，也需留意政策風險、碳排規範與資本支出回收期等潛在挑戰。

結語

Riot Platforms 正站在比特幣與 AI 算力需求交會的關鍵十字路口。其未來能否成功轉型，將取決於政策環境、技術整合能力與市場接受度。對於長線投資人而言，這是一場高風險但也可能高報酬的科技轉型之旅。

文章來源:https://www.coindesk.com/markets/2025/04/04/riot-platforms-hits-post-halving-bitcoin-production-high-as-it-expands-ai-capacity