比特幣與歐元選擇權看漲 美元霸權正在鬆動？全球資產配置進入新時代

近期一項令人矚目的市場訊號出現：與比特幣（BTC）及歐元/美元（EUR/USD）相關的選擇權顯示出看漲趨勢，即使在美國股市重挫之際，這兩項資產卻展現對美元的相對強勢。這樣的市場變化，是否意味著「賣出美國」的交易策略正在加速？又是否預示著全球資產配置正進入一個嶄新的階段？

根據來自 Deribit 和 Amberdata 的數據，比特幣短期與近月的風險反轉（risk reversal）指數已轉為正值，顯示市場對買入看漲期權（Call Option）的興趣高於看跌期權（Put Option），這通常代表市場情緒呈現樂觀。同樣地，EUR/USD 的一個月期風險反轉也轉為正值，顯示市場對歐元的信心提升。

風險反轉是衡量市場情緒的重要工具，正值意味著看漲期權需求高於看跌期權，反映市場對標的資產後市持正面看法。當比特幣與歐元的看漲期權需求上升，而美元相關資產遭遇拋售，這反映出資金正在從美國資產流出，轉而尋求其他避風港資產如比特幣、黃金與歐元。

美國經濟與政策不確定性加劇 引發全球資金重配置

本週一，道瓊工業指數大跌逾 700 點，月內跌幅已超過 9%。與此同時，美元指數下跌至三年新低 98，三個月內跌幅高達 10%。30 年期美債殖利率上升至 4.90%以上，顯示債券價格遭遇拋售壓力。

這場美國資產的大幅修正背後，除了技術面因素，更有宏觀經濟與政策層面的深層原因。總統川普的貿易戰升溫、公開表達對聯準會主席鮑爾的不滿、以及市場對貨幣政策前景的疑慮，使得投資人產生不安，紛紛重新評估資產配置策略。

Exante Data 創辦人 Jens Nordvig 在 X（原 Twitter）上指出：「我們正處於一個戰略性資產配置的轉變期，許多資產的相關性正在以歷史罕見的方式發生改變。對投資人來說，現在是時候退一步，重新思考整體投資策略。」

比特幣、歐元與黃金：新避險三劍客崛起？

在美元走弱、美國資產動盪之際，部分資產逆勢走強，成為資金的新避風港。比特幣價格突破 88,000 美元，創歷史新高；EUR/USD 匯率升至 1.1575，為 2021 年 11 月以來最高；而黃金更突破 3,400 美元每盎司，在報導時已升至 3,495 美元。

這些資產的共同特徵是：它們提供對抗美元貶值的能力，並且在全球地緣政治與金融市場不確定性升高時，具備避險屬性。比特幣的「數位黃金」定位逐漸獲得主流認同，歐元則受惠於歐洲央行政策穩定與能源危機趨緩，而黃金作為歷久不衰的避險資產，再次展現其抗通膨與資本保值的功能。

宏觀趨勢與潛在風險：全球金融版圖正在重繪

從更宏觀的角度來看，我們可能正目睹美元霸權地位的邊際鬆動。美國長期的財政赤字、債務上限問題、政治分裂加劇、以及地緣政治風險（如美中關係、俄烏戰爭等）使得美元資產不再如以往般具吸引力。

然而，這場資產重分配也充滿風險。比特幣波動性高、監管尚未完備；歐元區內部仍存經濟不均與政策分歧；黃金價格則可能受制於美元反彈或實質利率變化。此外，若聯準會重新強化鷹派立場或全球經濟出現意外衰退，資產價格可能再次劇烈波動。

投資建議與注意事項

• 多元配置是對抗不確定性的關鍵，切勿將資金集中於單一資產。
• 留意各國央行政策動向，特別是聯準會與歐洲央行的利率與貨幣政策。
• 關注監管風險，尤其是加密貨幣市場在全球的法規變化。
• 保持高流動性的資產部位，應對突發市場波動。

總結而言，市場對比特幣與歐元的看漲情緒，反映出資金對美元資產的信心正在動搖，同時也揭示全球資產配置進入一個「去美元化」的新時代。然而這條轉型之路充滿挑戰，唯有提升風險意識與策略靈活度，投資人才能在這個多變的金融環境中穩健前行。

文章來源:https://www.coindesk.com/markets/2025/04/22/bitcoin-euro-options-signal-bullishness-against-dollar-amid-equity-and-bond-market-downturn