BlackRock 推動區塊鏈轉型金融後台：資產代幣化的未來已來？

全球資產管理巨頭 BlackRock 日前向美國證券交易委員會（SEC）遞交申請，擬透過 BNY Mellon 推出其規模高達 1,500 億美元的「Treasury Trust Money Market Fund」的區塊鏈數位股份類別（DLT Shares），正式將分散式帳本技術（Distributed Ledger Technology, DLT）引入傳統金融的後台操作流程。

這波動作雖然不是直接推出加密貨幣或持有數位資產，但其意義不容小覷。BlackRock 計畫以區塊鏈技術鏡像（mirror）現有的股份紀錄系統，讓股權登記、清算與結算的流程更透明、快速且具追蹤性。這項創新，或將成為傳統金融進一步擁抱數位資產與資產代幣化（Tokenization）的橋梁。

資產代幣化的下一步：從概念走向實踐

BlackRock 並不是第一次涉足區塊鏈與資產代幣化領域。其與區塊鏈資產平台 Securitize 合作推出的 BUIDL 基金，目前已管理超過 17 億美元的資產，並於 2025 年擴展至 Solana 區塊鏈，展現出其對於多鏈策略與區塊鏈基礎建設的高度重視。

這次推出 DLT Shares 的舉措，代表 BlackRock 正將代幣化的實驗從較小規模、加密原生的產品，逐步推向主流金融產品。透過這樣的策略，BlackRock 不僅降低了傳統投資人對區塊鏈的心理門檻，也為未來更大規模的資產代幣化鋪路。

宏觀經濟背景下的策略轉型

BlackRock 的轉型策略也與全球宏觀經濟形勢緊密相關。根據執行長 Larry Fink 在 2025 年致股東信中指出，美國若無法控制自身債務，將有可能失去美元作為全球儲備貨幣的地位。他進一步指出，「去中心化金融（DeFi）是一項重大創新，能使市場運作更快、更便宜、更透明，但也可能削弱美國的經濟優勢。」

這番言論透露出一種矛盾而深刻的觀點：一方面，像 BlackRock 這樣的金融巨頭正積極擁抱區塊鏈與資產代幣化等創新技術；另一方面，他們也警覺到這些創新可能對現有金融秩序造成的挑戰與風險。

政策與監管：推進與制約並行

目前 BlackRock 的 DLT Shares 仍處於 SEC 審查階段，尚待正式批准。這也突顯出監管機構在數位資產與代幣化方面仍處於觀望與謹慎推進的狀態。儘管全球已有如瑞士、新加坡等國家積極推動資產代幣化，但美國在相關法規與監理上仍顯保守。

然而，美國資產管理業者與金融機構的積極參與，將可能倒逼監管機構加快步伐，制定更清晰的法規指引，為數位資產的發展提供法治保障。對投資人而言，這也代表一個新興資產類別的合法化過程正逐步展開。

風險與注意事項：創新背後的隱性挑戰

儘管資產代幣化的潛力備受期待，但其背後仍存在不少風險與挑戰：

• 技術風險：區塊鏈技術仍在演進中，安全性、可擴展性與互通性仍待驗證。
• 法律與合規：數位股份的法律地位與傳統股票是否對等，尚需明確界定。
• 市場接受度：機構投資人對新技術的接受程度參差不齊，初期資金流動性可能受限。
• 系統性風險：區塊鏈若成為主流金融基礎建設，其潛在漏洞可能造成系統性衝擊。

結語：從黑岩看金融科技的未來

BlackRock 的 DLT Shares 雖只是小小的一步，卻可能是傳統金融體系邁向全面數位化與去中心化的重大轉捩點。從宏觀經濟的角度來看，資產代幣化不僅是效率工具，更可能改寫資本市場的根本運作邏輯。

未來，當代幣化資產成為基金、債券、甚至不動產的標準形式時，整個金融世界將面臨重構。投資人、監管單位以及金融機構，都必須具備前瞻視野與風險意識，才能在這場金融科技革命中穩健前行。

文章來源:https://www.coindesk.com/markets/2025/04/30/sec-filing-shows-blackrock-preparing-150-billion-tokenized-treasury-trust-offering