比特幣持有者信心增強，短期與長期投資者行為透露什麼訊號？

自四月初以來，比特幣（BTC）市場出現一個值得關注的現象：無論是短期持有者還是長期持有者，都展現出更強烈的持幣信心。根據鏈上數據平台 Glassnode 的觀察，這種趨勢可能預示著市場將進入一個新的階段，背後不僅反映投資者心理變化，也與當前宏觀經濟走勢、監管政策和風險意識有關。

短期持有者：不再「追漲殺跌」，而是價值導向？

傳統上，短期持有者（持幣時間少於 155 天）通常被視為較容易受市場波動影響的一群人。他們往往在價格上漲時追高，在市場回調時恐慌拋售。然而，自四月開始，這群投資者的行為似乎出現轉變。即使比特幣價格仍較歷史高點下跌約 25%，短期持有者的總持幣量仍增加了約 15,000 BTC，目前持有超過 370 萬枚比特幣。

這代表短期資金可能已不再只是投機性質，而有更多投資人開始以「逢低布局」的態度看待比特幣。尤其在 2 月以來，雖然短期持有者曾因 1 月高點後的 30% 回調而拋售了約 28 萬枚比特幣，但隨後的回補行為顯示，他們可能認為現階段價格具有長期投資價值。

長期持有者：信心十足，持幣量創新高

與短期持有者相比，長期持有者（持幣超過 155 天）的信心更加堅定。自 2 月以來，他們的持幣量增加了約 40 萬枚，目前總計超過 1,350 萬枚比特幣，創下歷史新高。這顯示出資深投資者對比特幣未來價值的高度認可，即使面對價格盤整或短期下跌，他們仍選擇「堅守不動」。

這樣的行為，不僅穩定了市場流動性，也可能為未來的牛市鋪路。因為當長期持有者不願出售時，市場上的流通供應會降低，而一旦需求增加，便可能推高價格。

宏觀經濟與市場背景：比特幣 vs 傳統市場

值得注意的是，雖然比特幣價格自四月以來表現平穩，但傳統市場卻不盡理想。以科技股為主的那斯達克指數下跌 3.5%，期貨市場更預示未來可能再跌 3%。這一對比讓比特幣逐漸被視為「另類資產避風港」，尤其在美國通膨壓力未減、聯準會利率政策仍不明朗之際，投資人對傳統市場的信心正在動搖。

同時，全球地緣政治風險升高（如美中科技戰、歐洲能源危機延燒等），進一步促使資金尋求去中心化、抗審查、抗通膨的資產，而比特幣正好符合這些特性。

政策與監管風險：加密貨幣仍需面對的挑戰

儘管市場情緒看好，但我們不能忽視政策與監管風險。美國證券交易委員會（SEC）持續加強對加密貨幣的監管，並對多個交易所及項目方提出訴訟。除此之外，歐盟的 MiCA 法規已於 2024 年開始實施，為加密資產市場訂下更嚴謹的合規門檻。

這些發展雖然有助於保護投資人權益、打擊詐騙，但也可能造成市場短期的不確定性。對於投資者而言，如何選擇合規平台、掌握交易紀錄，以及理解所在國家的稅務政策，都是不可忽視的風險管理要點。

投資者應注意事項與風險評估

雖然目前的數據顯示比特幣投資者信心增強，但仍需注意幾項關鍵風險：

• 價格波動性：比特幣仍屬高波動資產，短期內可能經歷劇烈回調。
• 市場情緒反轉：若宏觀經濟或監管出現重大利空，可能導致信心崩潰。
• 技術面風險：例如錢包遺失、交易所被駭、鏈上擁堵等問題仍會影響用戶體驗與資產安全。
• 合規風險：若未妥善申報稅務或使用非法平台，投資人可能面臨法律風險。

結語：市場進入「價值投資」新時代？

從短期與長期持有者的行為變化來看，比特幣市場正逐漸走向成熟。越來越多投資者不再一味追漲殺跌，而是透過基本面分析、長期佈局來參與這場金融革命。這也反映出比特幣在全球金融市場中的地位，正從「炒作工具」轉變為具備「價值儲存」與「避險資產」屬性的角色。

然而，投資人仍需保持警覺，做好資產配置與風險管理，才能在這場加密資產的長期旅程中立於不敗之地。

文章來源:https://www.coindesk.com/markets/2025/04/04/bitcoin-holders-double-down-in-early-april-as-value-buyers-step-in-veterans-hold-firm