比特幣閃崩：1.67萬美元跌幅引爆50億美元期貨清算，脆弱市場結構再臨考驗

發布日期：2025年10月12日 09:36 | 分類：加密貨幣分析

摘要：比特幣週五暴跌1.67萬美元，觸發50億美元期貨清算，凸顯現貨比特幣交易所交易基金（ETF）樂觀情緒下，市場結構依然脆弱，波動性風險猶存。高槓桿和流動性壓力加劇了損失。

市場背景與現況

儘管今年以來現貨比特幣交易所交易基金（ETF）的推出帶來了樂觀情緒，但週五比特幣價格的暴跌表明，波動性仍然存在。這次下跌暴露了市場結構的脆弱性，槓桿和流動性壓力放大了損失。清算金額高達50億美元，顯示了在流動性不足的市場中使用高槓桿的風險。市場參與者對流動性不足、破產傳言以及美國國定假日（週一休市）保持謹慎，導致市場部分關閉。

核心分析

比特幣在週五暴跌了1.67萬美元，在不到八小時內修正了13.7%。 這次急劇下跌至105,000美元，抹去了以比特幣計算的期貨未平倉總量的13%。儘管損失慘重且出現連鎖清算，但這些數字在比特幣的歷史上遠非罕見。即使不包括2020年3月12日的「新冠崩盤」（當天暴跌41.1%），當時領先的比特幣衍生品交易所BitMEX面臨清算問題和短暫的15分鐘停機，比特幣也經歷過48天更大幅度的修正。

最近的一個例子發生在2022年11月9日，當時比特幣盤中修正了16.1%，跌至15,590美元。 該事件與FTX崩盤同時發生，此前一份報告顯示，阿拉美達研究公司（Alameda Research）近40%的資產與FTX的原生代幣FTT掛鉤。 山姆·班克曼-弗里德（Sam Bankman-Fried）的集團很快停止了提款，最終申請破產。

自2024年1月現貨比特幣交易所交易基金（ETF）在美國推出以來，跌幅達到10%或以上的盤中崩盤可能變得不那麼頻繁。儘管如此，考慮到比特幣的歷史四年週期，現在就斷言波動性已真正緩解可能還為時過早。 此外，隨著去中心化交易所（DEX）的交易量激增，市場結構本身也在不斷演變。

值得關注的ETF後事件包括：2024年8月5日盤中暴跌15.4%，2024年3月5日修正13.3%，以及2024年1月現貨ETF首次亮相後僅兩天就下跌10.5%。 無論具體的價格波動如何，週五50億美元的比特幣期貨清算表明，市場可能需要數月甚至數年的時間才能完全穩定。

永續去中心化交易所Hyperliquid報告稱，價值26億美元的看漲倉位被強制平倉。 與此同時，包括幣安在內的多個平台上的交易員報告了投資組合保證金計算問題。 與此同時，DEX用戶抱怨自動去槓桿化，當交易對手未能滿足保證金要求時就會發生這種情況。

風險與機會

本質上，即使是那些持有大量利潤的交易員，也看到一些倉位被單方面終止，這給那些使用投資組合保證金而不是獨立風險管理的人造成了重大問題。這種情況不一定是交易所的錯誤或存在不正當行為的證據； 這是在流動性相對較差的市場中使用槓桿的副產品。 一些另類幣暴跌40%或更多，引發了交易員抵押存款的崩潰。

在崩盤期間，比特幣/USDT永續期貨的交易價格比BTC/USD現貨價格低約5%，並且尚未恢復到崩盤前的水平。 通常，這種差異會為做市商提供輕鬆的機會，但似乎有某種東西阻止了恢復正常狀態。

風險：市場波動性依然很高，高槓桿交易存在巨大風險。流動性不足可能導致價格大幅波動和清算。破產傳言和市場操縱可能加劇市場恐慌。

機會：市場修正可能為長期投資者提供入場機會。波動性也為交易者提供了短期獲利機會。去中心化交易所（DEX）的發展為用戶提供了更多交易選擇。

未來展望

由於美國債券市場因國定假日休市，週末的流動性較差，這顯然造成了干擾。其他潛在因素包括破產傳言，這可能促使做市商避開額外風險。因此，比特幣衍生品市場可能需要幾天時間才能完全評估損失程度，交易員才能確定105,000美元的水平是否會起到支撐作用，或者是否會出現進一步的修正。

結論

比特幣的這次閃崩再次提醒我們，加密貨幣市場仍然是一個高風險高回報的市場。儘管現貨比特幣ETF的推出帶來了新的資金流入和市場關注，但市場結構的脆弱性依然存在。投資者應謹慎評估風險，合理配置資產，避免過度使用槓桿。

免責聲明：本文僅供參考，不構成投資建議。投資加密貨幣有風險，請謹慎決策。

文章來源:https://cointelegraph.com/news/relax-bitcoin-is-going-to-be-ok-even-if-btc-lost-13-in-8-hours-the-proof-s-in-the-data