聯準會決議前夕：比特幣期貨未平倉量驟降，Coinbase溢價顯示買盤堅守11.5萬美元

發布日期：2025年09月17日 01:01 | 分類：加密貨幣分析

摘要：比特幣期貨未平倉量在五天內減少了20億美元，顯示期貨交易者趨於謹慎。幣安的交易量處於週期性低點，市場等待聯準會的利率決定。Coinbase溢價指數顯示美國買盤正在堅守11.5萬美元的價格水平。

市場背景與現況

在美國聯邦準備理事會（聯準會，Federal Reserve，簡稱Fed）本週的政策決議前夕，比特幣交易者似乎正在縮減曝險。鏈上數據和衍生品數據顯示，槓桿有所顯著降低，同時有跡象表明，在約11.5萬美元的價位附近存在穩定的買盤需求。市場普遍預期聯準會本次會議將決定是否繼續維持現有利率政策，或者釋放未來升息或降息的信號，這使得市場參與者普遍保持觀望態度。

核心分析

自上週五以來，比特幣未平倉合約已減少了20億美元，從420億美元降至400億美元以下。此前，比特幣週一曾短暫觸及近11.67萬美元的高位。與此同時，總體期貨交易量微不足道，表明期貨交易者缺乏積極的雙向佈局，依然保持謹慎態度。永續期貨持倉成本的衡量指標——資金費率（Funding Rate）也呈下降趨勢。值得注意的是，週二倫敦交易時段出現了自8月14日以來最急劇的小時資金費率飆升，而當時的走勢與一個局部頂部相吻合。

根據加密貨幣分析師Maartunn的說法，幣安（Binance）的小時淨主動買入量已降至5000萬美元以下，遠低於通常的1.5億美元的平均水平。如此低迷的活動表明市場處於觀望狀態，參與者正在等待聯準會釋放明確信號後再建立新的資本頭寸。與此同時，現貨市場方面，Coinbase溢價指數（Coinbase Premium）則呈現出不同的故事。Coinbase溢價，即Coinbase上比特幣的價格與其他交易所之間的價差，自上週二以來一直在穩步上升。這種趨勢反映了美國投資者強勁的需求，目前的買盤集群是自8月初以來最強勁的一次。這些資金流動表明，買家正在積極捍衛11.5萬美元的水平。

風險與機會

風險： 聯準會鷹派立場可能引發市場拋售。如果聯準會暗示將加快升息步伐以抑制通脹，加密貨幣市場可能會面臨下行壓力。期貨市場未平倉量的下降表明，交易者正在降低槓桿，這也意味著市場對潛在的負面消息更加敏感。此外，全球監管環境的不確定性仍然是加密貨幣市場面臨的長期風險。例如，更嚴格的稅收政策或交易所監管可能會抑制投資者情緒。

機會： Coinbase溢價反映美國機構投資者對比特幣的持續需求。如果聯準會採取相對寬鬆的貨幣政策，可能會提振風險資產，包括比特幣。此外，隨著越來越多的機構投資者進入加密貨幣市場，長期前景依然樂觀。技術創新，如Layer 2解決方案（第二層解決方案）的發展，也有望提高比特幣的可擴展性和實用性。

未來展望

短期內，比特幣價格可能會受到聯準會政策決定的影響而劇烈波動。然而，從長遠來看，比特幣作為一種價值儲存手段和抗通脹資產的地位可能會繼續吸引投資者。重要的是要關注機構採用率、監管發展和技術進步，以評估比特幣的長期潛力。市場參與者應密切關注聯準會的聲明和經濟數據，以更好地了解未來幾個月的利率路徑。

結論

在聯準會決議前夕，比特幣市場呈現出謹慎情緒與信心並存的複雜局面。期貨市場的數據表明，交易者正在降低風險敞口，而Coinbase的溢價則顯示美國買盤的韌性。總體而言，比特幣的未來表現將取決於聯準會的政策決定以及全球宏觀經濟環境。投資者應謹慎評估風險，並根據自身情況做出明智的投資決策。

免責聲明：本文僅供參考，不構成投資建議。投資加密貨幣有風險，請謹慎決策。

文章來源:https://cointelegraph.com/news/bitcoin-futures-traders-de-risk-for-fomc-but-coinbase-premium-shows-spot-demand