川普「第三重任務」或助漲比特幣？聯準會政策轉向分析

發布日期：2025年09月Sep 17日 15:02 | 分類：加密貨幣分析

摘要：美國前總統川普提名的聯準會理事 Stephen Miran 提出聯準會應關注「第三重任務」— 調節長期利率，這可能導致殖利率曲線控制 (Yield Curve Control, YCC)，進而削弱美元，利好比特幣等加密貨幣。

市場背景與現況

當前全球經濟面臨多重挑戰，包括高通膨、供應鏈瓶頸以及地緣政治風險。各國央行為應對這些挑戰，紛紛調整貨幣政策。美國聯準會 (Federal Reserve, Fed) 一直被認為有雙重任務：物價穩定和充分就業。然而，川普提名的聯準會理事 Stephen Miran 近期提出「第三重任務」，引發了對聯準會未來貨幣政策的猜測。此舉可能意味著聯準會將更積極地干預債券市場，對美元匯率和加密貨幣市場產生重大影響。市場參與者正在密切關注聯準會的下一步行動，以判斷其對風險資產的影響。

核心分析

所謂的「第三重任務」是指聯準會的創始文件中隱藏的一項法定義務，即聯準會實際上需要實現三個目標：充分就業、物價穩定和調節長期利率。川普政府似乎準備利用這項被遺忘的法定義務，為更積極地干預債券市場提供理由，可能通過殖利率曲線控制或擴大量化寬鬆 (Quantitative Easing, QE) 和印鈔。殖利率曲線控制指的是聯準會購買政府債券，以達到期望的利率目標。長期以來，川普一直倡導降低利率，並批評聯準會主席鮑威爾 (Jerome Powell) 在降息方面「太慢」或「太遲」。

降低長期利率將降低政府的借貸成本，同時刺激房地產市場。加密協議 Mind Network 的創始人 Christian Pusateri 表示，「第三重任務」是「另一種形式的金融壓制」，看起來很像殖利率曲線控制。BitMEX 創始人 Arthur Hayes 也表示，這對加密貨幣來說是利好消息，並認為殖利率曲線控制可能將比特幣推升至 100 萬美元。此舉若實施，將大幅改變市場對於風險資產的定價模型，並可能引導資金流入如比特幣等替代資產。

聯準會可能採取的工具包括增加國庫券發行、債券回購、量化寬鬆或直接殖利率曲線控制。這些措施都旨在壓低長期利率，以支持經濟增長和降低政府的借貸成本。然而，這些措施也可能導致通貨膨脹和貨幣貶值，從而提升比特幣等抗通膨資產的吸引力。

風險與機會

風險：聯準會的干預可能導致市場扭曲，並引發意想不到的後果。如果聯準會過度干預債券市場，可能會導致資產泡沫和金融不穩定。此外，殖利率曲線控制可能會削弱美元的國際地位，並引發其他國家的報復性措施。另一個潛在風險是，市場可能對聯準會的政策失去信心，導致資金外流和資產價格崩盤。

機會：聯準會的政策轉向可能為比特幣等加密貨幣帶來新的增長機會。如果聯準會通過印鈔來壓低長期利率，可能會導致通貨膨脹，從而提升比特幣作為價值儲存手段的吸引力。此外，殖利率曲線控制可能會削弱美元的國際地位，並促使投資者尋找替代資產，如比特幣。此外，如果市場對聯準會的政策失去信心，可能會導致資金流入加密貨幣市場，從而推升比特幣價格。

未來展望

未來，聯準會的貨幣政策將繼續受到密切關注。如果聯準會真的開始實施殖利率曲線控制，可能會對全球金融市場產生深遠的影響。比特幣等加密貨幣可能會受益於聯準會的政策轉向，但也面臨著監管風險和市場波動的挑戰。投資者需要密切關注市場動態，並謹慎評估風險和回報。此外，需要關注其他國家央行的反應，因為它們的政策也可能對加密貨幣市場產生影響。

結論

聯準會可能採取的「第三重任務」措施，暗示著貨幣政策可能發生重大轉變，雖然可能對經濟產生刺激作用，但也伴隨著潛在的風險。對於比特幣而言，這既是機會也是挑戰。投資者應保持警惕，密切關注市場動態，並在充分了解風險的前提下做出明智的決策。聯準會的政策轉向以及其對美元和加密貨幣市場的影響，將在未來一段時間內持續受到關注。

免責聲明：本文僅供參考，不構成投資建議。投資加密貨幣有風險，請謹慎決策。

文章來源:https://cointelegraph.com/news/fed-third-mandate-could-devalue-dollar-and-drive-bitcoin-higher