VanEck 搶先佈局：首檔 JitoSOL 流動性質押 ETF 挑戰 SEC 監管

發布日期：2025年08月23日 04:00 | 分類：加密貨幣分析

摘要：VanEck 向美國證券交易委員會 (SEC) 提交 S-1 註冊聲明，計畫推出 VanEck JitoSOL 交易所交易基金 (ETF)，這將是美國首檔由流動性質押代幣 JitoSOL 支持的 ETF，挑戰 SEC 對於加密貨幣質押的監管立場。

市場背景與現況

目前加密貨幣市場持續發展，機構投資者對數位資產的興趣日益濃厚。在比特幣 (Bitcoin) 與以太幣 (Ether) 現貨 ETF 獲得批准後，市場對於更多創新型加密貨幣產品的需求也隨之增加。流動性質押 (Liquid Staking) 作為 DeFi (去中心化金融) 的重要組成部分，其代幣化形式為機構投資者提供了參與 Solana (索拉納) 網路質押獎勵的途徑。然而，SEC 對於加密貨幣質押的監管態度尚不明確，這為相關產品的推出帶來了不確定性。 VanEck 此舉無疑是市場上一次大膽的嘗試。

核心分析

VanEck 此次提交的 ETF 申請，旨在推出一種僅持有 JitoSOL 的交易所交易基金。JitoSOL 是由 Jito Network 發行的流動性質押代幣，代表鎖定在驗證者手中的 Solana，同時提供可轉讓的代幣，用於累積獎勵。這種機制允許投資者在不放棄代幣流動性的情況下參與 Solana 網路的驗證過程，從而獲得收益。VanEck 此舉不僅擴展了其在數位資產基金領域的佈局，也將直接測試 SEC 對於流動性質押的監管立場。此外，Jito Labs 和 Jito Foundation 曾於 7 月 31 日聯名致信 SEC，呼籲監管機構允許將 JitoSOL 等流動性質押代幣納入交易所交易產品 (ETP)，並獲得了 VanEck、Bitwise、Multicoin Capital 和 Solana Policy Institute 的支持。信中強調，流動性質押代幣提供了一種更安全、更有效的方式將質押整合到 ETP 中，分散了驗證者之間的質押，降低了營運複雜性。

SEC 過去對於質押的態度並不一致。2023 年 2 月，SEC 指控加密貨幣交易所 Kraken 提供未註冊的質押計畫，最終以 3000 萬美元的和解告終，並關閉了其美國質押服務。同年，SEC 也對 Coinbase 提出了類似的指控，但該案在 2025 年 2 月被駁回。在以太幣現貨 ETF 的審批過程中，SEC 也要求發行人移除所有關於質押的描述。這顯示 SEC 對於加密貨幣質押的監管仍然存在不確定性。然而，SEC 的工作人員聲明指出，如果提供者不施加酌情控制，則接收代幣（如 JitoSOL）更多的是所有權證明，而非投資合約。這些聲明雖然不具有法律約束力，但可能暗示 SEC 對於流動性質押的態度正在軟化。

風險與機會

VanEck JitoSOL ETF 面臨的主要風險是 SEC 的審批。儘管 SEC 對於流動性質押的態度可能正在轉變，但其最終決定仍然難以預測。如果 SEC 拒絕批准該 ETF，VanEck 將面臨巨大的損失，並可能對其他類似產品的推出產生負面影響。此外，JitoSOL 代幣本身也存在一定的風險，包括智能合約漏洞、網路安全風險以及 Solana 網路的潛在問題。然而，該 ETF 也存在巨大的機會。如果 SEC 批准該 ETF，VanEck 將成為首家提供由流動性質押代幣支持的 ETF 的公司，這將為其帶來巨大的競爭優勢，並可能吸引大量機構投資者的資金流入。此外，該 ETF 也將為散戶投資者提供一種更便捷的方式參與 Solana 網路的質押，從而獲得收益。

未來展望

VanEck JitoSOL ETF 的推出，將進一步推動加密貨幣 ETF 市場的發展。隨著越來越多的機構投資者進入該領域，市場對於創新型加密貨幣產品的需求將持續增長。未來，我們可能會看到更多基於 DeFi 協議和流動性質押代幣的 ETF 產品出現。同時，SEC 對於加密貨幣質押的監管也將逐步明確，這將為該領域的發展提供更清晰的法律框架。儘管存在不確定性，但加密貨幣 ETF 市場的未來仍然充滿希望。

結論

VanEck 提交 JitoSOL ETF 申請是一項具有里程碑意義的事件，它不僅代表了傳統金融機構對 DeFi 領域的進一步探索，也將直接測試 SEC 對於加密貨幣質押的監管立場。儘管該 ETF 面臨一定的風險，但其潛在的機會同樣巨大。如果 SEC 批准該 ETF，VanEck 將有望在加密貨幣 ETF 市場上取得領先地位，並為投資者提供更多元的投資選擇。 投資者應密切關注 SEC 的審批進度，並謹慎評估相關風險。

免責聲明：本文僅供參考，不構成投資建議。投資加密貨幣有風險，請謹慎決策。

文章來源:https://cointelegraph.com/news/vaneck-jitosol-etf-submission-sec