中國人民幣穩定幣猜想：挑戰美元霸權還是延伸離岸人民幣？

發布日期：2025年08月Aug 22, 2025日 23:11 | 分類：加密貨幣分析

摘要：近期關於中國可能推出人民幣穩定幣的傳聞引發市場熱議。專家分析指出，此舉並非意味著中國對加密貨幣政策的轉變，更可能是為了延伸離岸人民幣（CNH）的影響力，挑戰美元在數位金融領域的霸權地位。

市場背景與現況

在加密貨幣市場中，穩定幣扮演著重要的角色，尤其以美元掛鉤的穩定幣如泰達幣（Tether, USDt）和美元幣（USD Coin, USDC）佔據主導地位。然而，中國學者多次警示，美元穩定幣的擴張可能對人民幣構成威脅。隨著香港穩定幣新規的生效，市場猜測中國可能藉由香港試水人民幣穩定幣，以抗衡美元的影響力。儘管如此，中國境內對於加密貨幣的監管仍然嚴格，任何與在岸人民幣（CNY）直接相關的穩定幣都可能與現行的資本管制政策相衝突。因此，市場普遍認為，若中國推出人民幣穩定幣，更可能以離岸人民幣（CNH）為基礎，並在香港進行試點。

核心分析

中國的人民幣市場實際上分為兩個獨立的部分：在岸人民幣（CNY）和離岸人民幣（CNH）。在岸人民幣受到嚴格的資本管制，無法自由流入流出中國。而離岸人民幣則在香港等市場流通，價格會受到國際市場對中國經濟信心的影響。如果中國推出人民幣穩定幣，很可能選擇以離岸人民幣（CNH）為基礎，以避免與境內的資本管制政策產生衝突。此舉的主要目的並非為了滿足中國國內的零售加密貨幣需求，而是為了在數位金融領域為人民幣爭奪更大的戰略空間。如同過去透過香港推動離岸人民幣市場的發展，這次的人民幣穩定幣試驗也可能選擇在香港進行，利用香港的金融基礎設施和相對寬鬆的監管環境。

紐約大學法學院兼職教授馬蔚雲（Winston Ma）指出，如果北京考慮發行在岸人民幣穩定幣，則必須與央行數位貨幣（CBDC），也就是數位人民幣（e-CNY）協同工作。目前中國政府正大力推動數位人民幣在境內的使用，透過國有銀行和行動支付介面等管道加速普及。這顯示中國對於數位貨幣的發展有著清晰的戰略方向，而人民幣穩定幣的推出，將是這個戰略的重要組成部分。

香港Web3協會聯合主席Joshua Chu則認為，即使推出離岸人民幣穩定幣，其規模可能無法與全球主要的美元穩定幣相提並論，因為離岸人民幣市場的規模相對較小。儘管如此，這項舉措仍然具有重要的戰略意義，代表中國試圖在數位金融領域擴大人民幣的影響力，並對抗美元的主導地位。

風險與機會

人民幣穩定幣的潛在風險包括監管不確定性、市場接受度以及技術安全問題。如果監管政策不明朗，可能會阻礙人民幣穩定幣的發展。如果市場對人民幣穩定幣的信任度不足，可能導致其流通量受限。此外，穩定幣的技術安全問題也需要高度關注，以防止駭客攻擊和資產損失。另一方面，人民幣穩定幣也存在巨大的機會。如果能夠成功推廣，將有助於提升人民幣在國際貿易和投資中的地位，並促進中國與其他國家之間的跨境支付。此外，人民幣穩定幣還可能為數位金融創新提供新的動力，例如在去中心化金融（DeFi）領域的應用。

未來展望

未來幾年，我們可能會看到中國在香港試點推出離岸人民幣穩定幣。這項試驗的結果將決定人民幣穩定幣的發展方向和規模。如果試驗成功，中國可能會逐步擴大人民幣穩定幣的應用範圍，並探索其在跨境支付和數位金融領域的潛力。然而，人民幣穩定幣的發展也將面臨來自美元穩定幣的競爭，以及來自其他國家數位貨幣的挑戰。因此，中國需要制定明確的監管政策，加強技術安全保障，並積極推動國際合作，才能確保人民幣穩定幣的成功。

結論

中國推出人民幣穩定幣的猜想反映了中國在全球數位金融領域的戰略意圖。儘管短期內人民幣穩定幣可能無法撼動美元的主導地位，但長期來看，它有可能成為人民幣國際化的重要工具，並為全球金融體系帶來新的變革。香港在其中扮演著關鍵角色，既是試驗場，也是連接中國與國際市場的橋樑。最終，人民幣穩定幣的成敗將取決於中國的政策支持、市場的接受程度以及技術的創新。

免責聲明：本文僅供參考，不構成投資建議。投資加密貨幣有風險，請謹慎決策。

文章來源:https://cointelegraph.com/news/dont-expect-china-stablecoin-touch-mainland