以太幣現貨ETF：質押收益引爆機構需求，或超越比特幣ETF？

發布日期：2025年07月31日 14:07 | 分類：加密貨幣分析

摘要：分析師預測，若美國上市的以太幣現貨交易所交易基金（ETF）提供質押收益，將吸引大量機構資金湧入以太坊，其影響力可能超越比特幣ETF。質押功能將顯著提升以太幣ETF的吸引力，重塑市場格局。

市場背景與現況

美國證券交易委員會（SEC）正在審核多項以太幣ETF申請，其中是否允許質押功能成為關鍵。目前，多家發行商已提交申請，請求允許其以太幣ETF提供質押服務。市場普遍預期，SEC對那斯達克（Nasdaq）批准貝萊德（BlackRock）iShares以太幣ETF加入質押功能的申請表示認可後，以太幣ETF的質押功能可能成為下一個批准重點。當前市場對以太幣現貨ETF的期待集中在其能否提供類似於債券的穩定收益，這將極大地吸引傳統金融機構的目光。相較於比特幣主要被視為「數位黃金」，以太幣提供了更多元的應用場景，尤其是在DeFi（去中心化金融）領域。

核心分析

10x Research研究主管馬庫斯·蒂倫（Markus Thielen）表示，以太坊ETF的質押功能將增加收益，可能「大幅重塑市場」。蒂倫預測，收益增加可能會導致對以太幣現貨ETF的需求激增，同時也會增加以太坊期權市場的活躍度。目前，以太幣現貨ETF與以太坊期貨之間的基差交易（Basis Trade）已提供約7%的年化回報。如果加入質押，收益率將額外增加3%。這意味著未經槓桿操作的總回報潛力可達10%。透過2-3倍的槓桿，機構投資者可以從這種套利策略中獲得20-30%的年化回報。

Kronos Research執行長黃先生（Hank Huang）指出，現貨以太幣ETF中允許質押功能將改變遊戲規則，讓等待合規途徑以在鏈上賺取收益，同時又不需觸及私鑰的機構投資者，有了更好的選擇。提供收益和資產增長的以太幣ETF，將「打開需求開關」，提高流動性，並激發對鏈上參與的更大興趣。一種將質押獎勵與流暢、靈活退出相結合的ETF，將提高標準，為將加密貨幣引入主流金融領域樹立「新的黃金標準」。

澳洲加密貨幣投資管理公司Merkle Tree Capital的首席投資官瑞安·麥克米林（Ryan McMillin）表示，收益是機構投資者在大量投資之前的重要考量因素。主要原因是，養老基金等機構更重視穩定且可預測的收入，而非不確定的資本收益；收益也被認為可以降低波動性。麥克米林表示，「以太幣ETF現在將提供比特幣（作為數位黃金）和以太幣（作為『穩定幣基礎設施』）之間的多樣化，同樣重要的是，比特幣不適用於收益。」

風險與機會

風險方面，美國證券交易委員會（SEC）的審批進度存在不確定性，可能延遲甚至拒絕質押功能的申請。此外，以太坊網路的潛在安全風險，例如智能合約漏洞，可能影響質押收益。市場波動性也是一個重要風險，可能導致ETF價格下跌，進而影響投資回報。然而，機會同樣巨大。如果以太幣ETF成功獲得質押許可，預計將吸引大量機構資金，推動以太幣價格上漲。這也將促進DeFi生態系統的發展，為投資者提供更多參與鏈上活動的機會。

未來展望

未來，以太幣ETF的發展將受到監管政策、市場需求和技術進步等多重因素的影響。隨著更多機構投資者進入市場，以太幣的流動性和穩定性有望進一步提升。同時，以太坊2.0的升級將提升網路性能，降低交易成本，進一步推動以太幣的應用。可以預見，以太幣ETF將在未來幾年內成為加密貨幣市場的重要組成部分，為投資者提供更多元化的投資選擇。

結論

總而言之，以太幣現貨ETF具有巨大的潛力，特別是如果能夠提供質押收益。這不僅將吸引大量機構資金，還將促進以太坊生態系統的發展。儘管存在一些風險，但機遇遠大於挑戰。投資者應密切關注監管動態和市場趨勢，謹慎評估風險，抓住投資機會。以太幣ETF有望成為連接傳統金融與加密貨幣世界的重要橋樑。

免責聲明：本文僅供參考，不構成投資建議。投資加密貨幣有風險，請謹慎決策。

文章來源:https://cointelegraph.com/news/ethereum-etf-staking-approval-institutional-demand