以太坊蓄勢待發：機構需求、供應減少，劍指 5000 美元？

發布日期：2025年07月Jul 8, 2025日 01:02 | 分類：加密貨幣分析

摘要：儘管以太幣在 2800 美元附近屢次受阻，但更多看漲信號表明，以太幣價格仍有望在 2025 年達到 5000 美元。機構對以太坊 ETF 的持續需求，交易所以太幣供應量降至八年低點，以及巨鯨持續累積，均暗示後市看漲。

市場背景與現況

自四月份從低於 1400 美元的多月低點反彈超過 100% 至 2800 美元以來，以太幣 (ETH) 的價格已經在一個 400 美元的窄幅區間內交易了近八週。儘管夏季市場平靜，但多項數據表明，以太幣價格仍可能在 2025 年反彈至 5000 美元。機構投資產品的資金流入增強了以太幣突破歷史新高的能力，表明機構需求持續存在。CoinShares 的數據顯示，全球基於以太坊的投資產品上週繼續保持正增長勢頭，淨流入 2.264 億美元。在過去的 11 週裡，這些產品的平均每週流入量佔管理資產的 1.6%，而比特幣為 0.8%。

核心分析

CoinShares 研究主管 James Butterfill 表示，美國基於現貨以太坊的 ETF，由貝萊德 (BlackRock) 的 iShares Ethereum Trust (ETHA) 領銜，週四錄得 1.485 億美元的資金流入，根據 Farside Investors 的數據，過去兩週的淨流入約為 5.1 億美元。上週是這些投資產品連續第八週實現正資金流入，淨流入超過 61,000 個 ETH。突破 2800 美元將取決於這種趨勢的持續，這可能導致以太幣價格在 2025 年下半年反彈至歷史新高。

另一個支持看漲情景的主要因素是交易所供應量的減少。鏈上數據供應商 Glassnode 的數據顯示，交易所的 ETH 餘額已達到八年低點 13.5%，這是自 2016 年 7 月以來未見的水平。交易所以太坊供應量的減少可能預示著即將到來的價格上漲，這是由於「供應衝擊 (supply shock)」所推動的，即需求的增加與供應的減少相遇時發生的情況。鯨魚通常在購買後提取比特幣，表明持續累積。由於可供出售的代幣減少，短期拋售壓力減小。 Glassnode 的更多數據顯示，自 5 月底以來，持有 100,000 個或更多 ETH 的錢包中的供應量有所增加。

上圖顯示，自 5 月 21 日以來，持有 100,000 個或更多 ETH 的錢包已增加至週一的 1880 萬個 ETH，高於 5 月 21 日的 1810 萬個 ETH，這表明鯨魚並未在最近的反彈中出售。已實現輸出利潤率 (Spent Output Profit Ratio, SOPR) 指標顯示，儘管大多數 ETH 持有者處於盈利狀態，但並未發生獲利了結。SOPR 是一個指標，顯示短期持有者與首次購買時相比是處於盈利還是虧損狀態。高於 1 的值表示有很大一部分代幣從短期投資中獲利，低於 1 的值表示有很大一部分代幣處於虧損狀態。以太坊的 SOPR 目前為 1.01，反映了對市場的信心和不願虧損出售。從歷史上看，上升趨勢期間高於 1 的 SOPR 值表明有上漲空間。

風險與機會

自五月以來，根據 Cointelegraph Markets Pro 和 TradingView 的數據，以太幣的價格通常在 2400 美元至 2800 美元之間交易。這是一個由市場價值實現價值 (Market Value to Realized Value, MVRV) 比率定義的明確範圍，該比率評估資產是否被高估。以太坊的 MVRV 極端偏差定價區間表明，在投資者持有的未實現利潤達到極端水平之前，以太幣價格仍有更大的擴張空間，如圖所示，該水平由 4000 美元至 5000 美元之間的兩個最上層 MVRV 區間表示。然而，市場也面臨監管不確定性、潛在的技術風險 (例如以太坊 2.0 的過渡) 以及宏觀經濟因素的影響。若全球經濟衰退，風險資產如加密貨幣可能面臨下行壓力。另一方面，若以太坊成功完成升級，並繼續在 DeFi 和 NFT 領域取得進展，將進一步鞏固其市場地位。

未來展望

自 2024 年 12 月以來，以太幣的價格走勢一直在週線圖上形成一個 V 型反轉形態。目前，以太幣的交易價格低於 2600 美元至 2800 美元之間的關鍵供需區域，該區域也是 100 天和 50 天簡單移動平均線 (Simple Moving Average, SMA) 所在的位置。多頭需要將價格推高至該區域上方，才能增加價格上漲至 4100 美元的頸線以完成 V 型形態的可能性。高於該水平，下一個合乎邏輯的舉措將是朝著 2021 年 4800 美元的歷史高點邁進，這相當於從目前價格上漲 92%。一些分析師還表示，以太幣有能力在今年升至 5000 美元，理由是以太坊網絡升級、三次方價格模式預測以及以太坊國庫公司日益增長的機構需求。

結論

綜上所述，儘管以太幣短期內面臨阻力，但來自機構的需求、交易所供應的減少以及市場技術形態均指向中長期看漲。5000 美元的目標價位並非空穴來風，而是建立在多項基本面和技術面因素之上的合理預期。然而，投資者應謹慎評估風險，並根據自身情況做出明智的投資決策。

免責聲明：本文僅供參考，不構成投資建議。投資加密貨幣有風險，請謹慎決策。

文章來源:https://cointelegraph.com/news/4-signs-ethereum-price-uptrend-5k-back-in-play