比特幣觸底反彈？流入/流出比率創2022年以來新低

發布日期：2025年07月09日 08:08 | 分類：加密貨幣分析

摘要：比特幣月度流出/流入比率已降至0.9，顯示長期信心恢復和累積。儘管幣安衍生品市場空頭壓力巨大，但比特幣仍維持在100,000美元至110,000美元之間的狹窄區間。超過19,400枚比特幣被轉移到機構錢包，表明長期持有者的戰略性佈局。

市場背景與現況

比特幣價格在5月8日突破100,000美元後，每天都收於該心理價位之上。雖然比特幣在6月22日出現了98,300美元的較低區間偏差，但這種加密資產仍然接近111,800美元以上的新高。儘管跌至100,000美元僅為9%的回調，但一項指標表明，在比特幣於2025年下半年經歷另一次拋物線行情之前，100,000美元至110,000美元的價格區間可能是新的底部區間。目前市場正在密切關注宏觀經濟數據，包括美國聯準會（Federal Reserve, Fed）的利率政策，以及全球通膨數據，這些都可能對比特幣的價格產生重大影響。

核心分析

來自 CryptoQuant 的數據表明，市場活動正在指向長期信心的恢復，鏈上數據顯示，流出量明顯超過流入量。月度流出/流入比率已降至0.9，這是自 2022 年熊市結束以來未見的水平，並且歷史上表明了強勁的需求。該比率衡量代幣流出和流入交易所之間的平衡，充當情緒指標。低於 1 的讀數表明投資者將資產從交易所轉移出去，通常反映了累積行為。相反，高於 1.05 的值之前與拋售壓力和局部市場頂部同時出現。值得注意的是，最新的下降反映了 2022 年 12 月的水平，標誌著比特幣在 15,500 美元附近的宏觀底部。該拐點先於持續數月的反彈，支持了低比率通常先於價格反轉的論點。目前流出量的主導地位和長期持有者參與度的上升為結構性底部的形成提供了令人信服的理由。如果歷史模式成立，比特幣可能正在接近一個關鍵的需求驅動樞紐，有可能標誌著其下一個牛市行情的開始。此外，各國政府對加密貨幣的監管政策也將對市場產生重要影響，例如美國證券交易委員會（Securities and Exchange Commission, SEC）對加密貨幣交易所的監管力度。

儘管過去 45 天幣安衍生品市場持續出現拋售壓力，但比特幣已保持在 100,000 美元至 110,000 美元的狹窄區間內。累積成交量差 (Cumulative Volume Delta, CVD) 數據仍然為負，表明來自接受者的持續賣空壓力。然而，價格未能跌破表明這種流動正在被吸收，意味著累積。正如加密貨幣分析師 Maartunn 觀察到的那樣，這種結構性韌性可能會因鏈上活動指向機構轉移而得到加強。週二，價值約 21.1 億美元的超過 19,400 個比特幣從休眠錢包轉移到機構級地址。這些代幣之前已經放置了三到七年沒有動過，突顯了此次轉移的重要性。此類轉移通常不是一時衝動。此類活動通常與戰略定位相關聯，表明大型實體可能會在可見的短期壓力下價格保持穩定時介入。

風險與機會

比特幣的潛在風險包括監管不確定性，特別是如果主要經濟體對加密貨幣採取更嚴格的立場。此外，宏觀經濟因素，如通貨膨脹率上升或利率上升，可能會導致投資者轉向風險較低的資產，從而對比特幣構成下行壓力。然而，隨著機構採用率不斷提高，比特幣也存在顯著的機會。貝萊德（BlackRock）等公司推出比特幣交易所交易基金（Exchange Traded Fund, ETF）可能會吸引更多主流投資者進入市場。此外，比特幣作為一種去中心化價值儲存手段的日益普及，特別是在經濟不穩定的時期，可能會推動其長期增長。技術風險也需要考慮，例如區塊鏈網絡的安全漏洞或可擴展性問題。

未來展望

展望未來，比特幣的價格軌跡可能會受到多種因素的影響。其中一個關鍵因素是減半事件，這會將礦工獲得的新比特幣獎勵減半，從而減少新比特幣的供應。從歷史上看，減半事件之後往往會出現牛市。此外，以太坊等其他加密貨幣的發展以及分散式金融 (Decentralized Finance, DeFi) 和 非同質化代幣 (Non-Fungible Token, NFT) 市場的增長可能會影響比特幣的市場主導地位。監管發展，特別是美國和歐洲等主要經濟體的監管發展，也將在塑造比特幣的未來中發揮關鍵作用。隨著越來越多的機構投資者進入市場，比特幣的波動性可能會降低，使其對更廣泛的投資者更具吸引力。

結論

總而言之，比特幣的鏈上數據顯示出長期信心和累積的跡象，儘管面臨來自幣安衍生品市場的持續賣空壓力。流入/流出比率下降至 2022 年熊市結束以來的水平，以及機構級錢包的大規模轉移表明，100,000 美元可能正在形成結構性底部。雖然短期波動可能會持續存在，但潛在的機構買盤可能會降低價格大幅跌破該水平的可能性。投資者應仔細衡量風險和機會，並根據自己的風險承受能力和投資目標做出明智的決策。

免責聲明：本文僅供參考，不構成投資建議。投資加密貨幣有風險，請謹慎決策。

文章來源:https://cointelegraph.com/news/bitcoin-metric-says-100k-btc-was-the-bottom