Solana 未平倉合約創兩年新高，但能否突破 200 美元仍存疑

發布日期：2025年06月Jun 13日 06:00 | 分類：加密貨幣分析

摘要：Solana (SOL) 未平倉合約飆升至兩年新高，顯示機構投資者興趣增加。然而，來自其他區塊鏈的競爭加劇以及中性的資金費率，持續抑制 SOL 的看漲勢頭，突破 200 美元仍面臨挑戰。

市場背景與現況

Solana (SOL) 在週一至週四上漲 10% 後未能保持其看漲勢頭。 在五月份多次測試 180 美元水平後，該加密貨幣表現出疲軟態勢，但交易者對槓桿頭寸日益增長的興趣可能會打開通往 200 美元及以上的道路。 SOL 未來總未平倉合約於週三達到 4,620 萬個 SOL，為兩年多來的最高水平，比上個月增長 22%。 買家的需求始終與賣家相匹配，但活動的增加表明機構投資者的參與度增加。 截至目前，SOL 價格約為 155 美元，遠低於 294 美元的歷史高點。總體加密貨幣市值僅比歷史記錄低 12%。

核心分析

Solana 未平倉期貨合約頭寸達 74 億美元，正吸引精明市場參與者的更多關注。這為套利策略創造了更多機會，例如「carry trade（套利交易）」，投資者在現貨市場購買 SOL 並出售期貨合約。流動性強且活躍的衍生品市場支持這些交易。 然而，Solana 網絡活動的急劇下降導致投資者降低了對未來 SOL 收益的預期，使得重返 200 美元的可能性降低。Solana 上的去中心化交易所 (DEX) 活動量降至每週 105 億美元，低於僅 30 天前的 292 億美元。更值得注意的是，1 月初 50% 的 DEX 市場佔有率峰值被證明是不可持續的，尤其是在幣安鏈上的交易量增加以及 Hyperliquid 成為永續期貨市場的明顯領導者之後。

與以太坊生態系統不同，由於其依賴第二層擴容解決方案而涉及更多摩擦，幣安鏈通過提供低費用和用於代幣發行的集成工具，直接與 Solana 競爭。 幣安鏈與幣安交易所的無縫連接也使其在用戶體驗方面具有明顯的優勢。為了評估交易者是否因 SOL 最近表現不佳和競爭加劇而轉為看跌，檢驗永續期貨資金費率非常有用。 在中性市場中，資金費率應在每年 5% 至 15% 之間，這表明買家（多頭）正在支付溢價以維持其頭寸。

SOL 的資金費率在過去 30 天內一直在中性至略微看跌的水平之間波動，未能保持在 15% 的年化資金門檻之上，表明缺乏強烈的看漲情緒。對美國潛在的 SOL 現貨交易所交易基金 (ETF) 的猜測仍然是最重要的短期價格催化劑。 彭博分析師有信心美國證券交易委員會將在今年年底前批准 Litecoin (萊特幣)、SOL 和 XRP 的 ETF。

風險與機會

Solana 的風險包括來自其他區塊鏈的競爭加劇，特別是幣安鏈。 BNB Chain 提供更低的費用和更順暢的用戶體驗，可能會吸引部分 Solana 用戶。 此外，Solana 網絡活動的下降也令人擔憂，因為這表明對該平台的需求正在減少。 然而，Solana 的機會包括潛在的現貨 ETF 批准，這可能會吸引大量新投資者。 此外，Solana 仍然是領先的區塊鏈平台之一，擁有強大的開發者社區和充滿活力的生態系統。 如果 Solana 能夠解決其可擴展性問題並繼續創新，它有可能在未來幾年中實現顯著增長。

未來展望

Solana 的未來取決於多個因素，包括其解決可擴展性問題的能力、來自其他區塊鏈的競爭以及加密貨幣市場的總體狀況。 如果 Solana 能夠成功應對這些挑戰，它有可能在未來幾年中成為領先的區塊鏈平台之一。 然而，如果 Solana 未能適應不斷變化的市場環境，它可能會失去市場份額並落後於競爭對手。

結論

總而言之，儘管 Solana 未平倉合約達到兩年新高，顯示機構投資者興趣增加，但其能否突破 200 美元仍然不確定。來自其他區塊鏈的競爭加劇以及中性的資金費率正在抑制其看漲勢頭。 SOL 在通往 200 美元以上的道路上仍然面臨挑戰。 投資者應密切關注市場動態和監管發展，並謹慎評估風險後再做決策。

免責聲明：本文僅供參考，不構成投資建議。投資加密貨幣有風險，請謹慎決策。

文章來源:https://cointelegraph.com/news/solana-futures-open-interest-2-year-high-etf-rally