代幣化真實世界資產（RWA）市場規模達240億美元，私募信貸領跑

發布日期：2025年06月Jun 27, 2025日 02:02 | 分類：加密貨幣分析

摘要：代幣化真實世界資產（RWA）市場蓬勃發展，總值已達240億美元，其中私募信貸佔據主導地位，超越美國國債，成為機構金融的主流應用。

市場背景與現況

代幣化真實世界資產（Real World Assets, RWA）已從一個小眾概念演變為機構金融的主流應用案例。 在投資者尋求可編程收益的情況下，私募信貸（Private Credit）引領了這一趨勢。根據 DeFi 協議 Gauntlet 和數據平台 RWA.xyz 聯合發布的 RedStone 2025 年上半年 RWA 市場概覽顯示，不包括穩定幣，代幣化 RWA 市場自 2022 年以來增長了 380%，總價值達到 240 億美元。 儘管大部分討論都集中在代幣化美國國債上，並且有貝萊德（BlackRock）和富蘭克林坦伯頓（Franklin Templeton）等巨頭入場，但私募信貸目前佔據了 RWA 市場的一半以上，達到 140 億美元。

核心分析

報告指出，私募信貸（在投資圈內也被稱為直接借貸）為 RWA 投資者提供了 8% 至 12% 的收益率，並重點介紹了阿波羅（Apollo）的 ACRED 基金等產品。正如另類資產管理公司 FS Investments 所觀察到的，投資者長期以來一直青睞私募信貸，因為它相較於公共信貸市場具有“收益溢價”。 根據 RedStone 的說法，代幣化正在提高結算速度和流動性，降低進入門檻並實現部分參與——而這些能力是私募信貸市場歷來缺乏的。 雖然以太坊（Ethereum）的領導地位近年來已被更快、更具可擴展性的區塊鏈所削弱，但它仍然是代幣化 RWA 的首選網絡。到 2025 年年中，以太坊網絡託管了大約 75 億美元的代幣化價值，涵蓋 335 種產品，佔總市場的 59%。 報告稱：“雖然以太坊的去中心化治理在歷史上限制了其機構拓展，但 2025 年 1 月 Etherealize 的推出標誌著一個戰略轉變”，指的是以太坊基金會（Ethereum Foundation）旨在吸引更多機構參與鏈上的營銷努力。 然而，該報告稱 Solana 是“高性能挑戰者”，因為它在代幣化美國國債市場中的作用日益增強。截至 6 月，Solana 託管了大約 3.51 億美元的代幣化資產。 Aptos 的 RWA 部署也有所增加，截至 6 月託管了 3.49 億美元的代幣化資產。 值得注意的是，Aptos 是貝萊德 BUIDL 基金的第一個非以太坊虛擬機器（Ethereum Virtual Machine, EVM）網絡。 此外，Avalanche 目前託管了 1.88 億美元的代幣化資產，包括 KKR 的代幣化基金，而 XRP Ledger 已成為一個“受監管的新參與者”，擁有 1.57 億美元的代幣化 RWA。

風險與機會

代幣化 RWA 市場雖然潛力巨大，但也存在一些風險。首先，監管環境尚不明確，各國對 RWA 的監管政策差異較大，這可能導致合規風險。 其次，技術風險不可忽視，智能合約漏洞或區塊鏈安全問題可能導致資產損失。 此外，市場波動性仍然是投資者需要考慮的因素。 然而，代幣化 RWA 也帶來了巨大的投資機會。它降低了傳統金融資產的投資門檻，使更多人可以參與到私募信貸等領域。 同時代幣化提高了資產的流動性，使投資者更容易買賣資產。隨著越來越多的機構參與者進入市場，RWA 的發展前景將更加廣闊。

未來展望

展望未來，代幣化 RWA 市場將繼續保持高速增長。 隨著技術的進步和監管的逐步完善，RWA 將在更多領域得到應用。 我們預計，更多的傳統金融機構將加入 RWA 的行列，推出更多創新的產品。 同時，DeFi 協議將在 RWA 市場中發揮更重要的作用，提供更高效的交易和管理工具。 值得關注的是，穩定幣在 RWA 市場中的應用也將不斷擴大，為交易提供更便捷的支付方式。

結論

總體而言，代幣化真實世界資產（RWA）市場正處於快速發展階段，私募信貸在其中扮演了關鍵角色。儘管存在一定的風險，但 RWA 帶來的投資機會和未來發展潛力不容忽視。 隨著技術和監管環境的改善，RWA 將成為連接傳統金融和加密貨幣世界的重要橋樑，為投資者帶來更多選擇和機會。

免責聲明：本文僅供參考，不構成投資建議。投資加密貨幣有風險，請謹慎決策。

文章來源:https://cointelegraph.com/news/private-credit-powers-24b-tokenization-market-ethereum-still-dominates-redstone