另類幣ETF浪潮來襲：DOGE與APT能否突破監管迷霧？

發布日期：2025年06月Jun 27日 07:04 | 分類：加密貨幣分析

摘要：美國證券交易委員會（SEC）正在審查超過70項加密貨幣交易所交易基金（ETF）。Bitwise修改了其Dogecoin和Aptos ETF提案，納入實物贖回機制，此舉或能提升其吸引力並加速審批進程。

市場背景與現況

加密貨幣市場正經歷一波新的ETF申請浪潮，尤其以另類幣（Altcoin）ETF最為引人注目。 Bitwise 率先提交了 Dogecoin (狗狗幣)和 Aptos ETF 的申請，並積極配合美國證券交易委員會（SEC）的要求進行修改。實物贖回（In-kind redemption）機制的引入被視為提升ETF吸引力的關鍵一步，它允許投資者直接以標的代幣（Underlying token）兌換ETF股份，從而提高稅務效率並吸引更廣泛的投資者，包括機構投資者和散戶投資者。 截至 2025 年 4 月 21 日，已有超過 70 支加密貨幣 ETF 等待 SEC 審查，涵蓋了治理代幣、迷因幣和衍生品等各種資產。

核心分析

Bitwise 的舉動反映了市場對另類幣 ETF 的日益增長的需求和 SEC 監管態度的轉變。SEC 委員 Hester Pierce 近期表示，加密貨幣 ETF 的實物贖回機制即將到來，這預示著監管環境正在朝著更加開放和友好的方向發展。實物贖回對投資者而言具有顯著優勢。傳統的現金贖回可能涉及資本利得稅，而實物贖回則可以避免這一問題，從而提高投資回報率。此外，實物贖回還可以減少追蹤誤差，使 ETF 的價格更貼近標的資產的實際價值。從發行商的角度來看，實物贖回可以提高 ETF 的流動性，降低交易成本。 Dogecoin 和 Aptos 作為市值較大的另類幣，具備一定的市場基礎和社群支持。Dogecoin 作為一種流行的迷因幣，擁有龐大的社群基礎和高度的市場關注度。Aptos 則是由前 Meta 工程師創建的區塊鏈，技術實力雄厚，具有較高的發展潛力。 Grayscale 和 21Shares 等競爭者也已提交 DOGE ETF 的申請，顯示市場對此領域的濃厚興趣。 然而，另類幣 ETF 也面臨著監管不確定性和市場波動性的挑戰。 SEC 對於加密貨幣市場的監管態度仍然謹慎，可能會對 ETF 的審批進程產生影響。此外，另類幣的價格波動性較大，可能導致 ETF 的投資風險增加。 據 Cointelegraph Research 數據顯示，2025 年上半年至少已提交 31 項另類幣 ETF 申請，顯示市場對此領域的濃厚興趣。前總統唐納德·特朗普上任以來，SEC 對加密貨幣行業採取了新的策略，這也推動了另類幣 ETF 申請的增加。

風險與機會

投資另類幣 ETF 既有潛在的機會，也存在一定的風險。機會方面，ETF 為傳統投資者提供了參與加密貨幣市場的便捷途徑，無需直接持有和管理加密貨幣。另類幣 ETF 的推出可以提高相關代幣的流動性，並為其帶來更多的市場關注度。此外，ETF 的監管框架可以為投資者提供一定的保護，降低投資風險。風險方面，加密貨幣市場的波動性較大，可能導致 ETF 的價格大幅波動。SEC 的監管態度仍然存在不確定性，可能會對 ETF 的審批進程產生影響。此外，一些評論家認為，加密貨幣 ETF 將去中心化的資產集中化，這與加密貨幣的初衷背道而馳，並可能削弱金融自主權。因此，投資者在投資另類幣 ETF 之前，應充分了解相關風險，並根據自身的風險承受能力做出謹慎決策。

未來展望

另類幣 ETF 的未來發展取決於 SEC 的監管態度和市場的接受程度。如果 SEC 能夠批准更多的另類幣 ETF，將會吸引更多的機構投資者和散戶投資者進入加密貨幣市場，從而推動市場的發展。同時，市場的接受程度也至關重要。如果投資者對另類幣 ETF 表現出濃厚的興趣，將會促使更多的發行商推出相關產品，從而形成良性循環。 總體而言，另類幣 ETF 的發展前景廣闊，但仍面臨諸多挑戰。在監管和市場環境不斷變化的情況下，投資者應保持謹慎樂觀的態度，密切關注市場動態，並做出明智的投資決策。

結論

另類幣 ETF 的出現代表了加密貨幣市場發展的一個重要里程碑。儘管面臨監管和市場風險，但其潛在的收益和對市場的推動作用不容忽視。Bitwise 等公司積極修改其 ETF 提案，納入實物贖回等機制，顯示了其對市場前景的信心。投資者應在充分了解風險的前提下，謹慎評估另類幣 ETF 的投資價值，並根據自身情況做出適當的投資決策。

免責聲明：本文僅供參考，不構成投資建議。投資加密貨幣有風險，請謹慎決策。

文章來源:https://cointelegraph.com/news/bitwise-adds-in-kind-redemptions-doge-apt-etf-filings