遠古比特幣供應量激增：百萬美元BTC之路是否已開啟？

發布日期：2025年06月Jun 19, 2025日 04:01 | 分類：加密貨幣分析

摘要：持有超過十年的「遠古」比特幣數量正以高於新挖出比特幣的速度增長，加上機構資金加速流入，這是否預示著通往一百萬美元比特幣的道路已經開啟？

市場背景與現況

目前比特幣市場正處於一個有趣的轉捩點。一方面，減半事件持續減少新比特幣的供應；另一方面，長期持有者的囤積行為以及機構投資者的積極參與，正在共同推動市場的稀缺性。富達數位資產（Fidelity Digital Assets）的報告指出，持有超過 10 年的「遠古」比特幣供應量已開始超過新發行的比特幣數量，每日進入「遠古」供應類別的比特幣數量為 550 個，而新發行的比特幣數量為 450 個。這種供需動態的轉變，為比特幣的長期價格上漲奠定了基礎。

核心分析

「遠古」比特幣供應量的增長，反映了長期持有者對比特幣的強烈信心。目前，「遠古」比特幣供應量已佔總發行量的 17% 以上（340 萬個 BTC，按每個 BTC 107,000 美元的價格計算，價值 3600 億美元）。這種長期持有的趨勢，使得市場上可供交易的流動性比特幣越來越少。報告預計，到 2028 年，這一比例可能達到 20%，到 2034 年達到 25%，進一步收緊可用供應量。與此同時，機構投資者的資金正在加速流入。根據 Bitwise 的數據，在基本情況下，預計到 2025 年比特幣流入量將達到 1200 億美元，到 2026 年將達到 3000 億美元。推動這一趨勢的因素包括：各國政府可能將黃金儲備的 5% 重新分配給比特幣（1617 億美元，佔供應量的 7.7%），美國各州採用率達到 30%（196 億美元），財富管理平台配置 0.5%（3000 億美元），以及上市公司將持股量增加一倍（1178 億美元）。在牛市情境下，流入量可能超過 4260 億美元，吸收超過 400 萬個比特幣（佔供應量的 19%），進一步收緊流動性。

要達到每個比特幣 100 萬美元的價格，需要 21 兆美元的市值，這相當於在已挖出的 19,880,604 個 BTC（佔總數 2100 萬個的 94.66%）的基礎上，市值增加十倍，達到目前的 2.1 兆美元。比特幣的固定供應和不斷增長的非流動性，可能會推動比特幣達到下一個重要的里程碑。 歷史趨勢表明，在減半事件之後（2013 年、2017 年、2021 年），由於供應增長減少和需求上升，市場都會出現反彈，這支持了當前動態可能導致類似結果的觀點。

風險與機會

儘管長期趨勢看好，但市場仍然存在一定的風險。美國 2024 年大選後，「遠古」供應量在 10% 的時間內出現下降，幾乎是歷史平均水平的四倍，這表明即使是長期持有者也可能在市場波動期間拋售。同樣，五年期持有者的供應量在選舉後 39% 的時間內減少，是典型比率的三倍，這與 2025 年第一季度的橫向價格走勢相關。這表明，雖然非流動性趨勢強勁，但市場狀況可能會引發供應量增加，從而可能緩和價格升值。然而，Bitwise 指出，由於摩根士丹利和高盛等管理 60 兆美元客戶資產的公司的風險規避政策，2024 年有 350 億美元的需求被擱置。其熊市情境預計流入量將超過 1500 億美元，而牛市情境則超過 4260 億美元，吸收 4,269,000 個 BTC，突顯了巨大的需求潛力。

然而，我們也必須看到潛在的風險。監管政策的變化、技術風險以及宏觀經濟的不確定性都可能對比特幣的價格產生影響。此外，市場情緒的快速轉變也可能導致價格波動。

未來展望

展望未來，比特幣的價格將受到多種因素的影響。機構投資者的持續參與、監管環境的進一步明確以及技術的持續創新，都可能推動比特幣價格的上漲。然而，宏觀經濟的不確定性、潛在的市場風險以及競爭對手的出現，也可能對比特幣的價格構成威脅。儘管如此，隨著越來越多的機構和個人認識到比特幣的價值，以及其有限的供應量，比特幣的長期前景仍然是光明的。

結論

總而言之，比特幣的「遠古」供應量和預計的機構流入量構成了一種日益稀缺的敘事。雖然達到 100 萬美元是一個雄心勃勃的目標，但目前的發展軌跡表明這是一個現實的價格目標。投資者應該密切關注市場動態，並根據自身的風險承受能力做出明智的決策。比特幣的未來充滿了潛力，但也伴隨著風險，謹慎的投資策略至關重要。

免責聲明：本文僅供參考，不構成投資建議。投資加密貨幣有風險，請謹慎決策。

文章來源:https://cointelegraph.com/news/bitcoin-supply-squeeze-intensifies-as-holders-surpass-daily-mined-btc