機構持有比特幣比例逼近三分之一：市場結構轉向成熟

發布日期：2025年06月Jun 12, 2025日 12:00 | 分類：加密貨幣分析

摘要：研究顯示，包括政府、交易所交易基金（ETF）和上市公司在內的中心化機構目前控制著約 6680 億美元的流通比特幣，佔總供應量的近三分之一，顯示市場走向機構成熟。

市場背景與現況

根據 Gemini 和 Glassnode 的最新研究，中心化機構持有並控制著近三分之一的比特幣供應量，早期採用者也持有不成比例的份額。目前，包括政府、交易所交易基金（ETF）和上市公司在內的中心化機構控制著比特幣流通供應量的 30.9%，這「標誌著越來越多地轉向機構級基礎設施」。主要機構和託管實體持有的比特幣總量已激增至 610 萬枚，按目前價格計算價值約為 6680 億美元，這表示過去十年這些實體持有的供應量增加了 924%。

核心分析

機構投資者對比特幣持有量的激增表明，這些實體將此資產視為一種戰略性的價值儲存方式。然而，這份圖表包括了中心化交易所，它們持有約一半的比特幣，這些資產可能是為個人客戶和散戶投資者持有的。報告還觀察到，在所有機構類別中，前三大實體控制著總持有量的 65% 至 90%，「這表明早期採用者繼續塑造著機構市場結構」。這種集中度在去中心化金融（DeFi）、上市公司、交易所交易基金（ETF）和基金中尤為明顯。相對而言，私人公司的持股似乎更加分散，反映了更廣泛的參與基礎。

本月稍早時候，報導指出，有 61 家上市公司持有超過 3% 的比特幣總供應量。研究還發現，主權財政錢包「顯示出不頻繁的移動，並且與比特幣的價格週期幾乎沒有關聯」。然而，當代幣被移動或出售時，它們持有足夠的資產來影響市場。報告引用了美國、中國、德國和英國的政府財政部門，這些部門的大部分比特幣是透過法律執行行動而非市場參與獲得的。

風險與機會

儘管機構參與增強了比特幣的穩定性，但高度集中的持股也帶來了風險。少數幾個實體的大量拋售可能導致市場崩盤。另一個風險是監管不確定性。各國政府可能會對加密貨幣實施嚴厲的規定，這可能會影響機構投資者的採用。然而，機構參與也帶來了機會。隨著機構投資者將比特幣納入其投資組合，對這種加密貨幣的需求可能會增加，從而推高價格。此外，機構參與還可以為加密貨幣市場帶來更多的合法性，從而吸引更多的散戶投資者。

未來展望

隨著機構投資者越來越多地參與比特幣市場，預計這種加密貨幣的價格波動將會降低。機構投資者更有可能長期持有比特幣，而散戶投資者更有可能根據短期價格走勢進行交易。此外，預計加密貨幣市場的監管將會增加。各國政府正在尋求監管加密貨幣市場的方法，這可能會影響機構投資者的採用。然而，機構參與也可以幫助塑造加密貨幣市場的監管格局。

結論

報告總結稱，目前有近三分之一的比特幣流通供應量由中心化機構持有，「市場已經歷了向機構成熟的結構性轉變」。儘管比特幣仍然是一種風險資產，但它與傳統金融的融合使價格走勢更加可靠，並且減少了投機性極端行為的影響。未來，隨著機構投資者不斷增加其比特幣持有量，市場將會進一步成熟，並可能看到更穩定的價格走勢和更清晰的監管框架。

免責聲明：本文僅供參考，不構成投資建議。投資加密貨幣有風險，請謹慎決策。

文章來源:https://cointelegraph.com/news/bitcoin-treasuries-now-hold-nearly-31-bitcoin-supply-gemini