國際清算銀行報告：穩定幣難以成為現代金融體系基石

發布日期：2025年06月25日 20:02 | 分類：加密貨幣分析

摘要：國際清算銀行（BIS）最新報告指出，穩定幣在「單一性」、「彈性」和「完整性」三大貨幣原則上存在缺陷，難以成為現代金融體系的基石，並警告其潛在的金融犯罪風險。

市場背景與現況

穩定幣作為一種旨在維持價格穩定的加密貨幣，近年來受到廣泛關注。其跨境交易便利、交易成本較低等優勢吸引了大量用戶。然而，隨著穩定幣市場的快速發展，其潛在風險也日益顯現。國際清算銀行（Bank for International Settlements, BIS）發布的最新報告，對穩定幣在現代金融體系中的角色提出了質疑。報告指出，穩定幣在作為有效貨幣工具的關鍵指標上表現不佳，並存在金融犯罪和威脅貨幣主權的風險。這份報告的發布，無疑為穩定幣的未來發展蒙上了一層陰影，也引發了市場對於穩定幣監管的進一步討論。

核心分析

BIS的報告主要圍繞「單一性」、「彈性」和「完整性」三個核心原則，對穩定幣進行了評估。「單一性」指的是貨幣在支付中被普遍接受且價值穩定。報告認為，與中央銀行支持的貨幣不同，穩定幣由私人機構發行，其價格波動性可能破壞貨幣的統一性。「彈性」是指貨幣供應能夠靈活應對市場衝擊。BIS指出，穩定幣的供應需要持有者預先支付全部款項，缺乏現代銀行體系中中央銀行提供的流動性。「完整性」則關乎貨幣系統的安全性，報告強調，透過非託管錢包在公共區塊鏈上進行交易的穩定幣，容易被用於洗錢、逃避制裁和恐怖主義融資等非法活動。這些缺陷使得BIS對穩定幣在金融體系中的作用持謹慎態度。報告中還提到，穩定幣的設計，特別是那些在公共區塊鏈上通過非託管錢包交易的穩定幣，使其容易受到金融犯罪的影響。報告特別強調了穩定幣容易被用於洗錢、逃避制裁和恐怖主義融資等非法活動，這對貨幣系統的完整性構成了嚴重威脅。儘管如此，報告也承認代幣化（Tokenization）是下一代貨幣和金融系統的一項變革性創新，它建立在當前的金融系統之上，而不是取代它。USDC發行商Circle的股價在報告發布後下跌超過15%，也反映了市場對此的擔憂。

風險與機會

穩定幣面臨的主要風險包括監管不確定性、價格波動以及潛在的金融犯罪風險。各國政府對於穩定幣的監管政策尚不明確，這可能導致市場的不確定性。此外，部分穩定幣的價值並非完全由儲備資產支持，這增加了其價格波動的風險。然而，穩定幣也存在發展機會。隨著區塊鏈技術的成熟，穩定幣有望在跨境支付、DeFi（去中心化金融）等領域發揮更大的作用。若能有效解決監管和安全問題，穩定幣有望成為傳統金融體系的有力補充，提供更高效、便捷的金融服務。例如，一些國家正在探索使用穩定幣進行跨境支付結算，這將大大提高效率並降低成本。同時，穩定幣在DeFi領域的應用也日益廣泛，為用戶提供了更多元的投資和借貸選擇。

未來展望

儘管BIS對穩定幣持謹慎態度，但穩定幣作為一種新興的金融工具，仍具有廣闊的發展前景。未來，穩定幣的發展方向可能集中在以下幾個方面：一是加強監管，建立完善的監管框架，確保穩定幣的安全性和透明度；二是技術創新，利用區塊鏈技術提升穩定幣的效率和可擴展性；三是拓展應用場景，將穩定幣應用於跨境支付、供應鏈金融等領域。此外，各國央行也在積極探索央行數位貨幣（Central Bank Digital Currency, CBDC）的可能性，CBDC的推出可能會對穩定幣市場產生重大影響。

結論

國際清算銀行的報告為我們敲響了警鐘，提醒我們在關注穩定幣的發展潛力的同時，也要正視其存在的風險。穩定幣要真正成為現代金融體系的基石，仍有很長的路要走。加強監管、技術創新和拓展應用場景是未來穩定幣發展的關鍵。同時，市場參與者應保持警惕，謹慎評估風險，理性參與穩定幣市場，期待穩定幣能在監管框架下健康有序發展，為全球金融體系帶來更多創新和效率。

免責聲明：本文僅供參考，不構成投資建議。投資加密貨幣有風險，請謹慎決策。

文章來源:https://cointelegraph.com/news/stablecoins-fail-money-bis-report